今日周四,央行将不在公开市场开展任何操作。由于财政存款开始集中投放,年底前资金面风波算是基本度过,央行认为继续开展逆回购的必要性下降,这符合今年以来央行政策中性偏紧的一贯思路。
回顾周二,央行在公开市场恢复开展逆回购操作,期限7天,投放量290亿元。在连续实施SLO的基础上,逆回购的重启进一步安抚了市场恐慌情绪,资金面在前几日略微改善的基础上继续转暖,各期限资金利率出现较明显的回落。相比SLO,由于逆回购期限更长、操作范围更广、信息更加透明,对稳定市场情绪的作用也更明显。
基于资金面出现一定松动,且预期财政存款将进入集中投放期,市场对后续14天逆回购是否重启存在一定分歧。
由于年底,财政存款集中投放迹象愈发明显,年内流动性已基本无忧,周三存准金缴款对短期资金面未造成明显冲击,即说明了这一点。14天逆回购继续暂停对流动性形势并无影响,但对市场心理预期仍有一定冲击---如央行能在这关键节点再次推出逆回购,则股指向上机会加大,弱反弹或向纵深发展,反之则仍可能向下。
进入1月份后,月初存准金补缴、财政存款回笼及节假日提现等因素,使得资金面依然存在一定压力,资金利率依旧是易上难下。
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