[房地产]房地产领跌 机构以时间换空间

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房地产领跌　机构以时间换空间 

　2007-12-04 16:02:18

　　
　　本报记者　徐广蓉　深圳报道
　　
　　11月，上证综指由6200点的高位急挫，一个月内下跌千点，跌幅为18.19％。而房地产指数也跟随大盘的调整进入了阴跌行情，调整深度超过大盘，万得资讯系统统计的房地产业指数在该区间内下跌21.69％。
　　跌幅最深地产蓝筹、基金重仓股招商地产（000024）、中粮地产（000031），月跌幅达30％－40％。
　　随着Ａ股整体估值的下移，高价股以及题材股都面临着调整估值，挤出泡沫的过程。
　　
　　价值回归
　　2007年11月1日开始，地产便随着大盘进入了深度调整。
　　蓝筹概念以及在3月份被机构大幅度增仓的重组概念地产股都没有幸免。根据天相投资的统计，有13家地产上市公司的基金持有数有所增加，其中万科Ａ的基金持有家数增加最多，增加了15家；招商地产增加了12家，金融街增加了11家。根据三季度报，机构投资者有28家持有招商地产，占流通Ａ股的38.41％。机构大笔增仓使招商地产股价创出新高102.89元，但是招商地产随大盘调整应声而下，进入快速下跌区间，截至11月30日收盘，一个月跌幅为40.18％。
　　三季度披露基金持仓为110家的万科，攀升至40.7元后跌至31.55，以收盘价计算月跌幅为18.96％。中粮地产在配股后，攀升至45.10元的高位，之后便进入下跌区间，11月跌幅为29.56％。
　　此次地产的调整虽然是随大盘开始，但其调整深度超过大盘，“地产金融板块一直以来都处于领涨地位，获利盘过大，风险也高度集中，6000点附近板块的平均市盈率已经超过60倍，成为调整的主力板块。”一位分析师坦言。
　　天相投资统计，截至11月30日，2007年年初至今，房地产板块增幅为153.47％，高于金融板块的121.63％，价值回归，显然是高价股下挫的重要因素。
　　大盘走势仍然未出现强势反弹的迹象，建信基金、博时基金、诺安基金的基金经理都认为，市场的基本面情况依然不支持近期出现较好表现，未来最悲观的情况是基金持续赎回再次导致市场快速下跌。
　　
　　地产以时间换空间
　　但是，对人民币持续升值的预期，地产仍然是基金配置的主线。
　　“板块运行难有规律可循，投资者还应尽量沿着人民币升值的主线操作。”工银瑞信基金表示，重点配置人民币升值受益的金融和地产，宏观调控预期导致两板块的调整为机构提供了良好的介入机会。上投摩根认为，“即将上市的股指期货将赋予大盘蓝筹股估值溢价，而人民币加速升值趋势下，银行地产股的业绩释放仍有可能在完成调整后重新执掌市场的主流。”
　　中金公司分析师认为，调控拉长了房地产行业的周期，有利于行业的长期增长，“调控政策出台带来的股价下跌自2004年以来重复了5次，每次都是买股票的好时机。经济快速增长和利率上升周期未改，房价不会下跌。”这位分析师认为，信贷的调整不会改变市场的整体趋势，原因是目前供给远小于需求，单抑制需求不可能降房价。房地产行业的利润较高，资金成本可以提高到15％～20％，估计其它行业的资金流向这个行业的动力很足。他建议关注开发普通商品房为主的上市公司。　　
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[此贴子已经被作者于2007-12-8 20:44:50编辑过]

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关键词：房地产 房地产行业 人民币升值 房地产板块 平均市盈率 机构 时间 房地产 空间