我在做中国商业银行行业研究的时候,碰到一个与EVA相关的问题:
我看到一篇文献(高莉,樊卫东,《财贸经济》2003 年第11 期,“中国银行业创值能力分析,EVA 体系对银行经营绩效的考察”)提到:
“在本文分析中,对EVA 分析体系进行了一些调整,因为银行业与工业企业之间存在存款业务
本身是一种负债的区别。为此,结合银行业自身的特殊性,采用以下计算公式:
NOPAT(税后净营业利润) = 税后利润总额+ 贷款呆帐准备的本年变化数+ 坏帐准备的本年
变化数+ 其他资产减值准备的本年变化数(长期投资减值准备/投资风险准备、在建过程减值准备等) + ( - ) 营业外支出(收入)- ( + ) 税率3 营业外支出(收入)
资本总额= 股东权益+ 年末的贷款呆帐准备+ 年末的坏帐准备+ 年末的其他资产减值准备
(长期投资减值准备/ 投资风险准备、在建过程减值准备等) + ( - ) 累计的营业外支出(收入)
资本成本率= 股本资本成本率= 无风险收益率+ BETA 系数×(市场风险溢价)
本文在应用EVA 分析时,结合国内具体情况,主要采用了以下两项指标:
EVA 回报率= EVA/ 总资本= 投入资本回报率(ROC) - 加权平均资本成本(WACC)“
谁能告诉我,他们这么修正有道理吗?为什么?