应该相信巴菲特，还是经济学家？？？

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我认为经济学家所谓的“投资组合理论”，根本就是错误的。
经济学家的“理论”，错误的实在太多了。在我的好几本专著中都论述了。这里就不再重复。
有几个诺贝尔经济学奖获奖者能够成功投资？？？
大多是纸上谈兵。
经济学家要求分散投资，而巴菲特要求集中投资：我们该听谁的。
现在的大学教育是把学生往错误的路上引，毒害了多少年轻有为的青年，真是害死人！
说实在的，那些经济学家确实必须好好读读我的新作。
实践出真知，这就是真理。

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关键词：经济学家 经济学 巴菲特 诺贝尔经济学奖 投资组合理论 经济学家 巴菲特 投资组合 诺贝尔 大学

实践出真知

你也就这个水平了，冲动的人不适合再去做学问了。

先看看你的利益在哪边 。

投资组合理论的前提是市场有效，巴菲特假设市场未达有效（有股票低估）。
如果每个投资者都进行专业分析，市场有效性自然提高，投资组合理论就可以发挥作用。
1999年以后巴菲特10多年的收益跑输大盘，是否意味着市场有效性在提高？

所以我们的学生既要学习个股的分析技术（基本分析、技术分析），也要学习投资组合理论，这些东西一般教科书里面都有。

xmuwym2 发表于 2013-11-30 18:20
投资组合理论的前提是市场有效，巴菲特假设市场未达有效（有股票低估）。
如果每个投资者都进行专业分析， ...

Markovitz在50年代提出组合理论时没有假设有效市场，而EMH是70年代的理论，两者相差了10多年。
Buffett并非连续10年跑输指数，只是自己的收益率在下降。这个也容易理解，并非市场多么有效了，而是他管理的资金规模太大了，而且太容易被人盯上了。
杨教授的话可能有些吸引眼球的成份，但是至少他自己是赚钱的，如果老师都不会赚钱，怎么教学生赚钱？
杨教授您的书还是没看到，这当当上木有啊，你的思路我不认为不可行，但是20%无风险。。。。我真不觉得资金大了容易实现。。。看看美国那些基金经理，能做到的很少~难道是他们真不够聪明？他们之中也有很多人的投资风格是价值投资。中国的基金经理？等上完职业道德这一课再说别的吧！

xmuwym2 发表于 2013-11-30 18:20
投资组合理论的前提是市场有效，巴菲特假设市场未达有效（有股票低估）。
如果每个投资者都进行专业分析， ...

说到学习技术分析，很多人有误区，把技术分析当作圣经了。我本人也很喜欢技术分析，但是树上讲的所有东西是不能视为直接可信可操作的。各种技术形态技术指标都要根据你时间周期的长短进行分年，分月的测试，这个市场很多大的交易者正是利用各种假突破，假反弹来赚钱的，如果连过去的技术指标、模型的统计数字都不知道，如何那么自信地作进去呢？

luisluan 发表于 2013-11-30 21:05
说到学习技术分析，很多人有误区，把技术分析当作圣经了。我本人也很喜欢技术分析，但是树上讲的所有东西 ...

如果市场达到弱式有效，技术分析无法获得超额收益。
现有文献关于技术分析方面的结论是，技术交易规则（technical trading rules）可以获得比买入持有更高的收益，但考虑到交易费用和策略风险，技术交易规则无法获得超额收益。

luisluan 发表于 2013-11-30 21:02
Markovitz在50年代提出组合理论时没有假设有效市场，而EMH是70年代的理论，两者相差了10多年。
Buffett并 ...

投资组合理论的一些假设，要强过EMH。
EMH虽然是1970年Fama提出的，但其思想起源比较早。1953年JASA上一篇论文就发现股票收益无法用现有的统计模型来预测。下面资料来自网上：

“有效市场假说”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。
1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”。
1965年，尤金·法玛(Eugene Fama)在Financial Analysts Journal上发表文章Random Walks in Stock Market Prices. 在这篇文章中第一次提到了Efficient Market 的概念。

巴菲特其实也是分散

另外经济学家管理的基金也有不少成功的。