交易所期权模拟交易心得交流

楼主不错，终于把遗忘在脑海中的期权捞起来一点儿了

学习一下

今天在交易中，再次发现了股指期权有套利机会。于是在以5.2元卖出IO1401-C-2650合约，同时以348.1元买入IO1401-P-2650合约，接着以2287.2做多股指期货1401合约，这样就套利的收入为2650+5.2-348.1-2287.2=19.9点。计算保证金等，收益率约为2.4%，年化就是28%。
不过今天模拟交易也出现了一个状况，就是股指期权一个点是100元，而股指期货一个点是300元，二者之间是3：1的关系。在交易中忘了这一点，过了一会儿才反应过来，及时弥补了。

lichang75 发表于 2013-12-2 16:01
关于期权的套利。
期权在很大程度上可以看作是一个数学游戏，期权的价格（看涨为c，看跌为p）是一个关于标 ...

对看跌期权K-p<S不一定要满足的，准确的下界是k*exp(-r(T-t))-s<p

楼上提出本帖中我的一些公式并不是很准确，我承认它们并不全是书本上标准的期权定价模型公式或者平价公式，在这里我用的是估算的方式。
我在前面的一些回复中提到过，交易的时候，交易员要及时反应一个价格是否合适。在场内交易，可以设计程序来帮助我们，但在场外交易，靠的是交易员的直觉，因此我们应该是尽量简化各类算法，越简单越好，能心算最好。
我再举个两个例子，现在有两个交易需要立刻决定，一个是十年收入翻倍的理财计划，一个是年化复利7.35%的十年理财计划。请不用计算器，5秒钟之内决定参与哪一个？（我只用1秒就OK了）
第二个例子还是两个理财计划，一个是5年资产翻倍，一个是每年15%，然后利滚利，也是5年期。也请在5秒钟之内决定。

回答前面我提出的关于“倍增问题”的简便运算方法。
如果一个计划提出总资产增长一倍，那么有个“72法则”，简单说就是用72除以计划倍增的年数，得到的结果就是每年的增长率。
例如第一个是十年资产倍增，那么用72除以10，得到7.2，那么年化复利应该是7.2%左右，至于具体的结果，只能用计算器去把2开十次方计算了。
反过来，如果一年收入是6%，那么72除以6，得12，就是说大约12年左右资产可以翻倍。
这种算法肯定不准确，但在快速反应方面，是非常有效的。

lichang75 发表于 2013-12-26 10:48
回答前面我提出的关于“倍增问题”的简便运算方法。
如果一个计划提出总资产增长一倍，那么有个“72法则” ...

您好，打扰了，我现在正在学习这方面的知识，看到您的评论，感觉您的水平很高，希望能和您经常交流。

支持楼主

最近一直忙于和模拟交易软件做斗争。现在除了上证所的个股期权还没有测试外，其他的几个交易所的期权软件都测试了。总之，给人的感觉非常糟糕。
我想谈一谈我个人对期权交易软件的基本设想。
期权交易和传统的股票和期货交易不一样，其关注的重点除了标的物的价格、成交量、K线图等之外，它还要关注的是价格的波动率，期权到期时间，greeks等等多种参数。否则，即使看对了行情，一样地可以损失惨重。因此期权交易软件除了提供基本的买卖价，成交量之外，最起码还要提供IV，Greeks等多个参数，而现在很多交易软件都只有买卖价、成交量等基本数据，这远远不够。据我了解，有些交易软件只是在股票、期货等交易软件的底层代码基础上改编了一下，这个是不对的。

其次，期权交易的最大特点是会构造很多交易策略。传统的股票、期货等交易，能有效地架构一个套利策略就很了不起了，但一般期权交易者绝大部分都是构造各种交易组合，架构出来的产品层出不穷，比如我就能设计一个保本保息的产品，非常容易。但我们的交易软件对这种交易策略的支持就非常不够。郑商所易盛软件在界面上有一个功能，能够看到简单的几个策略的图像，这已经算很不错了，但和我在国外看到的交易软件相比，相差太大。其实，本质上来说，还是编写交易软件的人，不熟悉期权交易而已，这里需要提升的空间很大。

第三，上面提到期权有很多交易策略，那么还存在一个问题，就是策略组合同时下单的功能。但现在基本上都需要两边的单子分开下，我在交易模拟单时，就遇到过一边成交了，等给另一边下单时，价格变了。因此，我现在基本上是要等到有足够的空间，再看看两边的报价量，然后下单，这样最多也不过损失几个点而已，不影响大局。

第四，期权交易的结算方式，公允价值等也和传统的方式不一样。我用的这几个交易软件，几乎都存在着结算方式上面的问题。比如我现在只做套利，而且可以保证的说，没有一笔单子是亏损的，只是赚多赚少的问题。但我有个账户，几次结算下来，居然成了负数，让我莫名其妙，最后发现，是结算时把我的可用资金算成了总权益。结果几天下来，我虽然一笔都没有交易，但资金却从200多万变成了负十几万。如果这是在真实的交易中，那就出大问题了。因为在这几天，为了查错误，我眼睁睁地看着几天就可以赚20%到30%的机会流失而没有动手，在正式交易中，这是可以和软件公司扯皮的。

第五，虽然上面说了期权交易软件应该具备的一些特征，提了些意见，但这也说明当前在内地，很多人很多公司并不了解期权，不完善的市场才会有更多的机会。就像股指期货刚上市，期货比指数高一百多个点一样，那个时候做套利简直是赚翻了。
当然，我还是希望真的有一个好的看盘交易软件，毕竟这才是正途。虽然我现在看一眼报价就知道哪些价格合理，哪些价格不合理，但如果策略复杂了，包含三四个期权，人脑肯定是不够的，计算都很麻烦，还要加上快速反应，那简直是不可能完成的任务。