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核心：供求是根本，成本转嫁是关键；
供需：2008年行业产销快速增长，子行业冷热不均；
成本：油、煤、化学矿价格总体呈上涨态势；
●纯碱行业景气上升延续，潜在压力显现。预计2007年纯碱全年均价约1640 元，较2006年上升160元/吨。预计2008 年纯碱下游行业煤炭、电力等能源价格将继续维持高位，纯碱主要生产原料原盐价格可能出现低位反弹。同时国际纯碱价格高企，国内纯碱企业已经满负荷生产，仍然无法满足市场需求，目前纯碱的价格已经出现快速上涨的趋势，出厂价较年初上涨了12.5％。而到08 年年底之前，产能的投放速度低于需求的增长，供不应求的形势一目了然，纯碱行业仍将维持景气。但同时部分负面因素也会开始陆续显现作用，从而有可能使未来纯碱价格走势面临一定不确定性。首先，宏观调控的进一步强化将导致下游玻璃、化工和氧化铝行业增长速度和景气度下滑，最终影响纯碱产品需求增长和价格走势；其次，一些大型新建项目将在2008 年后陆续投产，老厂商也可能在现有装置基础上进行扩能，从而导致行业短期供给量有显著增长，可能超过行业需求自然增长速度；第三，人民币升值和出口退税率调低使国内纯碱出口竞争力下降，若未来大量出口产品回流国内，对国内供需平衡形成冲击。
●氯碱行业：产能扩张压力继续加大。氯碱行业泛指涉及烧碱、氯气和聚氯乙烯三种基本化工产品生产的企业，上市公司中主营和兼营氯碱业务的上市公司达到25家，是基础化工原料行业中涉及上市公司最多的子行业。自2007年开始，国内聚氯乙烯已经可以实现完全自给，最近三年来国内聚氯乙烯产能利用率仅在70%左右。虽然2007年以来聚氯乙烯季度均价已经创出2005年第三季度以来的季度最高值，但电石价格上涨导致2007年第3季度聚氯乙烯-电石价差缩小，价格上涨与盈利能力变化背离明显，表明本轮聚氯乙烯价格回升是典型的成本推动型价格上涨。氯碱行业盈利能力严重依赖主要产品聚氯乙烯和烧碱价格波动，是化工行业中典型的强周期子行业。。
随着人民币升值，出口产品人民币价格也趋于下降，聚氯乙烯产品出口增长的趋势也可能停止。随着电石法产能比重的提高和电石法中低成本产能比重的提高，行业超额利润有被摊低的趋势。在行业短期趋势不明朗的情况下，建议长期关注具备资源禀赋企业、综合利用型企业和具备区位优势的企业。
●醇醚燃料，先进煤气化技术是核心。国家近期出台的政策已经叫停了玉米的深加工，禁止新建天然气生产甲醇装置。而建设部《城镇燃气用二甲醚》标准将于2008年1月日开始实施，甲醇汽油的国家标准2008年也即将出台，因此，醇醚燃料驶入快车道，未来我国的甲醇、二甲醚将主要由煤化工供应，煤化工面临巨大的投资机会。从煤到甲醇到甲醚的产业链看，甲醇制二甲醚由于万吨投资额较低，技术成熟，因此门槛不高。而煤制甲醇难度就较高，首先面临煤种选择问题，其次，采用此类技术，投资额巨大，而且开工难度较高。因此，先进煤气化技术成为从煤到甲醇到甲醚产业链的核心技术。已经掌握此技术或者正在建设此类装置的公司是华鲁恒升、柳化股份、云维股份、云天化等。
●草甘膦价格大幅上涨。由于环保原因，美国孟山都公司不再扩大其草甘膦产能，转向世界其他国家尤其是中国采购，草甘膦价格大幅上涨，目前已经接近6 万元／吨，新安股份、江山股份、华星化工等公司因此受益。草甘膦涨价带动原料甘氨酸价格上扬，目前已经从1.4 万元／吨上涨到2 万元／吨，渝三峡正在建设的5 万吨HCN 法甘氨酸将于今年年底投产，由于采用节能环保的工艺，盈利能力较强。
●节能减排：压力与机遇。化工行业是能源消耗大户，氮肥、氯碱、甲醇等基本化工品均直接消耗大量煤炭和电力，染料、农药、基本有机化工行业则是污染物排放量较大的行业，节能减排政策的推进将对上述行业带来较大压力。2007年前3季度国内COD（化学需氧量）排放总量691.3万吨，同比降低0.28%（“十一五”期间计划降低10%”），因此化工作为高污染行业减排压力依然持续存在。产业政策的推进对于有规模优势的大企业的压力要明显小于中、小型企业，环保减排将会导致高污染行业（染料和印染）产能继续趋于集中，节能减排还将使陶瓷纤维、聚氨酯、聚醚等保温原材料和尾气回收装置的需求量上升，对鲁阳股份、烟台万华、红宝丽、天科股份等上市公司构成利好。
中国报告网基础化工行业分析师—杨益军,更多2008年行业预测分析见中国报告网:www.98report.com
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