CAPM中beta的估计 [推广有奖]

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leaning91 发表于 2013-12-14 08:28:28 |AI写论文

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我在做CAPM的检验时遇到一个问题想不明白，我们检验CAPM应该都绕不过FAMA，MacBeth在Risk Return and Equilibrium Empirical Tests的检验方法吧。

FAMA先用4年的数据估计出了各个security的beta，然后排序后组合成了20个portfolio，再在接下来5年的数据中重新计算了各个security的beta并生成了portfolio的beta，然后开始用上面的公式做回归。到这里我有一个问题不明白，这个beta序列是怎么估计出来的呢？照他的方法我只能估计出一个截面数据啊，怎么会有时间序列呢？是不是我理解错了？