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雷达卡
康索尔能源公司正式成立于1991年，其前身可追溯到1864年美国马里兰州的小煤矿企业合并成立的联合煤炭公司。在1970年代的高峰时期公司曾经拥有56家煤矿和近20000名工人，但之后随着美国经济的起伏和能源消费结构的变迁，公司亦经历了多次的业务结构调整，时至今日2012年公司位列美国财富500强最大公司的399位，之前一年排在428位。从收入规模比较公司2012年收入50亿美元，高于阿奇煤炭的41.59亿美元，低于博地能源的81亿美元。但后面两者在2012年均出现亏损，而公司盈利3.88亿美元。
从1994年公司有确切的财务数据披露以来，公司收入经历了一段时间（1994-2003）的停滞不前，其中1994-2001年期间销售量在上升但收入无法取得增长。而在2004年以后公司收入规模进入了一个快速增长阶段，虽然煤炭销量在下降。这期间，天然气收入的快速增长固然是公司收入增长的贡献因素之一，但煤炭在销量下降的情况下依然贡献了较快的增长。
美国煤炭消费的高峰期是在美国经济大萧条之前，至少在1950年时美国原油消耗在能源消费结构中已经超过煤炭。并且在随后的多年里煤炭消费在美国能源消费中占比是在逐年降低的，甚至在有段时间内煤炭消费的绝对量也是几无增长的，那么康索尔能源作为以煤炭收入为主的企业是如何在逆境中成长的呢？2004-2008年美国煤炭消费没有增长，2009年的消费量由于次贷危机的影响更是出现10.5%的下滑，危机之后消费量虽有反弹但也没有回到2004年左右的水平。但正是在2004-2011年间，公司经历了一段快速的成长。
从其前身——马里兰州的小煤矿联合体——算起，康索尔公司从事煤炭行业至今已有近150年的历史，时至今日其主营收入仍是以煤炭为主，这可谓是不变。但而今采煤的方式、天然气业务的崛起、港口的修建、公司的股权结构等等较之当初都已发生了巨大的变化。在这变与不变的选择之间，加与减的决策之间，康索尔公司成长为了今日的煤炭巨头。
纵观其发展历程，我们认为可以大致分为以下几个阶段：与行业成长相伴的自由成长期（1864-1944）；逆势股权更迭,煤炭产量走向巅峰（1945-mid1970s）；加减法应对经济周期，多元化顺势成长（1980-）。这样的发展历程与美国的煤炭业发展历史也是共同演进的结果。
公司从1864年成立起，经过了多年的内生发展，至1927年公司成为美国最大的烟煤生产商。
图1：美国煤炭产业规模发展描述
美国煤炭产量经过工业革命有了快速的增长，并在一战中达到了巅峰。这段时间是美国煤炭产业发展的黄金时期，“联合煤炭公司”——康索尔能源的前身——也在这段黄金时期享受行业繁荣、内生增长。1915年的产量是联合煤炭公司历史记载的产量，马里兰州产量肯定要高于这个数字，因而那个阶段美国煤炭产业的繁荣是可以想象的。
一战结束以后，随着经济增速的放缓和石油对煤炭的替代效应，煤炭需求增速放缓，煤炭行业的黄金期结束。公司1922年时曾经运营80个煤矿，但至1927年时只有44个煤矿在运营，保持生产的经济性是公司在面临宏观经济下行周期的选择。恰是在1926-1927年间，公司产量首次超过最大的竞争对手，成为了美国最大的烟煤公司，至今保持这个荣誉。之后一直到1944年公司一直受到经济周期和煤炭行业景气下行的影响，成长也在停滞状态。公司1945年时产煤1399.74万吨，而其在之前的1915年时产量已经可以达到1172.24万吨。
1945年美国的煤炭工业仍然没有起色，石油、天然气的大量开采和使用让煤炭产业经历着多年无增长的尴尬局面。但“联合煤炭公司”在这一年开始走上了另一条发展之路：合并扩张、家族隐退。
1945年，联合煤炭公司与Pittsburgh煤炭公司合并，总部也从最初马里兰的Cumberland搬到了宾夕法尼亚西部。Rockefeller家族和Mellon家族的生意合并了，当年合并后公司的产量是2595万吨。从1945-1961年，美国煤炭行业的消费量实际下降了，行业的不景气让合并后公司——匹兹堡联合煤炭公司——的规模也一直处于近乎无增长的状态，从1945年产量2595万吨到1961年产量也只有3385万吨。
1962年至1966年的美国煤炭行业在多年的萎缩后终于迎来了连续五年的消费量正增长复兴，1966年煤炭消费量比1961年增长了26.15%，而联合煤炭公司1965年的产量比1961年已经增长43.69%。
联合煤炭公司在1966年被ContinentalOilCompany并购，凭借在油气领域的获利该公司在煤炭、化工等很多领域开始多元化发展，因而在煤炭行业地位领先的“联合煤炭公司”成为了其选择并购的标地。而该收购事件之后的美国煤炭行业再次陷入了增长停滞的状态，直至1975年前后“石油危机”的到来才引领了又一轮美国煤炭行业的增长。联合煤炭公司在新一轮增长中煤矿数量也再次达到了56座左右的高峰状态。
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