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雷达卡
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3 关键词
投资型,消费型,大宗商品,制造业
4 推荐理由
(感觉是一份比国内新闻强上不少的专业性决策 参考资料，所以翻译后和大家分享）
麦肯锡-中国下一个十年的赢家及输家
迈克尔·佩蒂斯 （卡内基和平基金高级经理和北大光华经济教授）
副题：由投资型向消费型转移的过程中会让一些 行业崛起，同时也会不可避免的阻碍另外的行 业。
可是对全球商业来说，仅仅只知道中国的将来的 经济会由过度依赖投资型转向发展消费型是不够 的。人们还应该了解到，在这个世界第二大的经 济体中，改革的代价和收获会是巨大的， 而且 受到冲击的行业将不仅仅局限于国内，全世界都 将受到影响。虽说其影响范围和深度在很大程度上是由北 京的政策所决定，但我们应该知道的是，习和他 的前任胡都清晰的了解了改革的风险。所以为了 保证改革的成功，期间的实施过程必将非常艰辛 且不再妥协，那么想要从中获利的公司必须做 好充足的准备。
改革的原因其实很明显。 通过投资领域的过度 膨胀而持续增长了30年的中国经济体已经不能再提供额外的需求了，只有将财富公平公正的地分 配给中国国民才能保持经济的增长。
最明显的改革结果就是经济增长会在中期内变缓 慢。虽说有很多经济学家预测说：在未来的十年 里中国的年均经济增速会保持在5%到7%左右， 但是我认为最慢甚至可能降到3%或者4%。纵观 现代历史，没有一个国家能够避免使用投资驱动 型增长的“魔法”后的虚弱期（如1990后的日本），中国至少暂时还没有能力避免这个现象。
为了让消费增长能够取代投资增长的份额（或者 说是通过增加GDP中居民收入比率），北京必需 转变其政策，不能再让货币持续贬值和保持令人沮丧的低利率，因为在过去的三十年里这些政策 实际上是通过压制居民收入的增长来补贴投资和出口。现在中国ZF不得不追求新政策的同时， 还要调解内部利益矛盾，其中包括了那些一直从投资驱动模式中获得低息贷款的利益团体，各个部门和公司。因此，中国的一些行业会兴旺，但另外一些将会被强大的外力改变。此外将提 出4个有关中国改革对世界经济的影响的预测。
1 大宗商品的价格会急剧下降。
中国一直有着不均衡的全球大宗商品消费 率， 如铝，铜和铁矿石。经过GDP的调整，中国购买的大宗商品超过了世界其他国家 的4到10倍，这个大胃口国家也让这些商品 的全球价格上涨了近20年，因为这个需求就是中 国的投资驱动型导致的。但当投资增速减缓，中 国对大宗商品的需求会持续减少，因此价格也会 相应的降低，范围也许在50%左右。不过这会对 那些需要大量进口货物的国家和公司有好 处。 但不是所有的商品价格会下降：等改革成 功后，中国的中产阶级人数增多，像对食品的需 求必将增大。
2 建筑业和制造业将会受到冲击。
改革会大量地降低建筑设备，重装备和运输的消 费增长，因为过去这些行业一直得益于ZF投资 模型，因此ZF政策会对他们产生或多或少的影 响。
3 总体来说，生产消费品的公司会受到很 小的冲击，但具体到每个品种也会有好有 坏。
中国的改革实际上是让居民收入增长快于GDP。 但无论如何，消费增长的组合会产生剧烈的变 化。第一，改革意味着中国中产阶级将会扩张， 以及减少富人和穷人在消费中的比例。第二，政 策约束将会决定怎样在强大的既得利益群体中分 配改革的成本，同时也会影响到怎样在中国公民 中分配改革红利。比如，快速的居民收入增长会 表现为工资增长，进口货物的价格下降和存款利 率上升，这些现象不仅将有利于不同阶层的居 民，而且会提供更多的消费选择
4 增长严重依赖于制造业的国家将会获 利。
中国的出口核心竞争力长期依赖于低廉的劳动成 本，被抑制的低利率以及低估值的货币政策。严 格来说，改革会改变所有的这些现象，因此中国 的出口竞争力在近期会被削弱。而像墨西哥这样 的国家已经从这个变化中获利了。此外，大多数 国际集团都拥有超常的经营理念和运营能力，而 不像中国企业这样依赖政策和廉价劳动力。因此 在不久的将来，中国企业必将面临内忧外患的困 难局面，而带来阵痛的转型才能在危机中成长。
北京的新领导们知道他们必须加速改革中国经济 了。他们也知道这会剧烈改变中国的需求方向， 可能通过私有化，放开土地和消除户籍政策从而 将主导权由国家转移到居民手中。总之，上述的 改变都取决于中国领导层能否改革彻底，而不是 向既得利益集团妥协。现在说这些也许为时过 早，但世界范围呢很多行业将不可避免地受到冲击。
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