《如何每年赚20%以上》答网友问

杨义群 发表于 2014-1-9 11:47
你好！
财务报表中的ROE，请见书的5.3节；
净资产增长率有时候与净资产收益率相等，但是，常常是小于净 ...

哦，谢谢！
是我把净资产收益率和净资产增长率混淆了。

杨义群 发表于 2014-1-9 11:40
你好！
1.这方面的实例很多。例如：
浦发银行这几年的ROE都在17%以上，而且今后多年会在15%以上，大大高 ...

杨教授好！
感谢您的回答！

1.“当公司今后的IRR高于市场IRR时，PB应该大于1，否则，投资价值凸现。”
这句话确实在过去一年中的银行股上得以体现，而且能够为投资者赚到足够的收益。
但是，历史上也有一些估值偏高的（PB显著大于1）的质地优良的成长股，在某几年当中表现很好，对于这部分股票应该如何理解？

2.我对于第129页的内容还是没有理解好。
（1）为什么取的是a要取10%？
也许5%或者20%是不合适的，那么11%或者9%呢？
（2）请教授解释一下该页第11行公式的意义？
（3）如果a假定为10%就是ROE，那么[表6.2]当中的a=0.1、0.15、0.2、0.25...........又是什么意义呢？
例如[表6.2]中第二行第五列的1.69是什么意义？

PaulScholes 发表于 2014-1-11 09:50
杨教授好！
感谢您的回答！

你好！
1.书的前言中，最后一段说：本书没有来得及研究业绩突增的公司股票。本书只研究了业绩比较好且比较稳定（也即ROE稳定在15%以上）的公司股票，这样的低估值（也即PB比较低）股票，能够保证我们稳定地每年赚20%以上。
2.
(1)a取10%，就意味着公司每年能赚11%以上，这样就不低于市场的平均收益率了。取11%或者9%也是可以的；
(2)第129页第11行公式的左边是指ROE为10%，PB=1.11时，使PB降低为1/k所需要的年数
第129页第11行公式的右边是指ROE为a，PB为k级市净率时，使PB降低为1/k所需要的年数；
(3)[表6.2]中第二行第五列的1.69是指：(ROE为0.25且PB为1.69时，使PB降低为1/1.15所需要的年数)=(ROE为0.1且PB为1.11时，使PB降低为1/1.15所需要的年数)

这会儿2012点，盘间最低2007点，别急，会回去的！某些博导、某些教授、某些专家、某些首席又要赶紧凑钱拉低成本了哦，呵呵呵呵！
看你几百万的“存款”能够被拉平几次！呵呵呵呵！
还是那句话，死磕为啥，不敢说是为了追求真理，因为俗人太俗，理解不了真理，但不应该放弃追求真理的态度！像他这样的在坛子和一定范围内仗着“教授、波导”的外衣，然后胡乱发没有经过检验的理论，就应该被批驳！