股市大跌犹如这个寒冷的冬天,在无数人心中覆盖上厚厚的冰层。春节的祥和气氛已经被伤痛所取代。这个冬天,格外寒冷。
暴跌几乎成为常态。
许多人认为,此次股市大跌是受到美国次级债危机的影响,这成为最冠冕堂皇的做旁观者的借口。我在此前的文章中已经指出:"与其说是次级债影响了中国股市,倒不如说次级债被人利用了更为确切。美国的次级债危机对中国的影响,绝不至于对中国股市造成如此之大的影响。"
事实上,即便是在次级债的发生地美国,股市也远没有中国跌得惨烈。截至北京时间
中国股市发展的过程,也是众多散户投资者流泪流血的过程。早在2001年6月,上证综合指数就到了2200多点,此后走过了一个漫长的熊市,到
不可否认,股市有涨有跌,这是资本市场一个不容抹杀的特点。但是,其基本走势至少不应该经常与基本面相背离,应该具有一定的可确定性,无论在哪个国家,股市在一定程度上的可预期性都是吸引投资者、回报投资者的一个最基本的元素。如果不能做到这一点,就一定存在某种制度缺陷。
目前,无论是新股的发行制度,还是权证随意的创设制度,都对散户投资者存在着巨大的不公。比如,认沽权证,在A股从6124.04这一历史新高跌下来,作为一个减小投资者风险的工具,它竟然比正股跌得还深、还惨烈,无数投资者靠血汗换来的财富被人掠夺一空。这种避险的工具何以成了掠夺财富的工具?零成本和不受限制的创设难道不是根源吗?面对那一双双含泪哀伤的眼睛,能说出心安理得地做旁观者的理由吗?
如果说股市作为一个市场,完全由投资者自负盈亏,只是一个旁观者。那么,就应该从头到尾守身如玉。在股指位居高位的时候,投资者看到的是基金发行被停止,甚至有传闻有关部门要求机构只能卖不能买,如此事无巨细的"关照",说明这个市场离所谓的中立还很遥远。既然如此,在股市暴跌之时,就没有做旁观者的理由。
如果说股市是一个完全中立的完全由投资者自负盈亏的市场,那么,没有哪个市场比美国股市更中立、游戏规则更公正,但是,在美国股市受到次债冲击的时候,美国依然出台诸多利好因素救市。那么,我们是否就因此认为美国股市是一个政策市?计划市?
有关部门员喜欢拿散户好投机而轻投资说事,认为散户投资者忽略价值投资原则才招致亏损。这是事实吗?股市有一个重要的现象,如果股市本身是可预期的,投资就会取代投机成为市场的主导;如果股市是不可预期的,就会引发短期行为,投机就会成为市场的主宰。而我们这个市场:
其一,难道机构不也是在疯狂投机吗?此前早有媒体报道,我国基金频繁买卖,基金交易风格出现类似庄股特征的频繁交易行为,例如在2006年业内多数基金公司年周转率在300%到800%,在2007年达到极致。在当年上半年基金平均换手率达到236%,有的基金在2007年上半年换手率高达358.02%,折合年周转率超过600%,有的基金甚至仅一个交易日之后就从大量买进某一股票向大量卖出该股票转换。机构难道不是最大的投机者吗?如果最懂得价值投资的机构都如此青睐投机,又如何要求散户进行价值投资?
其二,当中国股市的投机成为主流,而投资被人置之不理的时候,难道不应该对现行的游戏规则的缺陷进行反省吗?如果游戏规则本身具有逼良为娼的特性,又有什么理由去埋怨别人不坚守道德的底线呢?
纵观资本市场的发展历史,任何一个国家的资本市场要健康可持续发展,都须给投资者一个相对可以预期的收益,即使做不到这一点,最起码应该给投资者尤其中小投资者一个相对安全的预期,而不能让他们在被掠夺感中品尝痛苦。其实,在中国实体经济持续多年快速增长的情况下,只需把印花税降低到"5·30"以前的标准,或印花税单边收取,即可重新聚集宝贵的人气。
"创造条件让更多群众拥有财产性收入"是全国人目中的一盏希望之灯,应该点亮它,在这个最寒冷的时刻给民众送去希望与暖,众志成城,像抗击非典那样抗击次债危机的不利影响--有多少人在苦苦期盼.
来自:两全其美