现实中的无风险利率是怎么确定的？

国债利率，现实当中无风险利率是不存在的，但是有最稳定的，就是国债利率！！

tyomou 发表于 2010-2-15 17:59
国债利率，现实当中无风险利率是不存在的，但是有最稳定的，就是国债利率！！

现实结果是，用国债利率做出来的实证结果很杯具…… 我当时差点就疯了。

是否用可交易国债利率的市场收益率？

参阅FR007，或者实际操作时计算资金成本率。

本人是金融的菜鸟，特此请教：





对应分析可转债时，需考虑到公司的风险折现率，现在一般采用无风险利率+风险溢酬（股权风险报酬率、公司规模报酬率和公司特有风险报酬率）；





对应风险溢酬部分，各自的计算方式不知道具体如何。如果按照历史情况加权平均是否可行？



另外，采用CAPM是否能够计算？？？



谢谢！

4rapid 发表于 2010-2-11 12:49
我之前做论文也在查找相关文献，结果真是众说纷纭，有用定存利率的，有用FR007的，有用SHIBOR的……
楼上有同学说选择与market portfolio相关性为零的资产的收益率。我觉得这样选择存在问题。那就是市场组合如何选取，是选择股指，还是更广范围的组合呢？而且相关性度量是一个事后观点，样本内有效的组合，不代表样本外有效。选取无风险利率还是要结合其本身经济含义。

market portfolio的选取的确是个问题，但是由于实在不能找到完美的解决方法，只能找一个还算不错的代理变量了
至于是不是样本外有效也是个好问题，但是一般的回归模型是要“假设”样本外有效，否则，所以的研究就没有什么价值了

用3月期的国债利率……

风险这个东西本来就是客观存在的嘛,
可以说不管什么东西都有风险, 只看风险的控制率有多高!

看看

用中债全市场平均到期收益率比较合适