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美国启动退市 中国立即抛售美债
2014-02-19 14:10:55 明报
联储局去年底宣布退市计划之际，中国在12月净减持478亿美元美国国债，是两年来最大减幅。《华尔街日报》引述知情人士称，随美国逐步退市令资金回流发达国家，中国主权财富基金中投公司（CIC）发现针对新兴市场的能源和资源类资产吸引力下降，正减持能源和大宗商品资产，转而投资欧美经济体，可能对私募股权、地产和其他美国资产增加投资，是中投的重大战略调整。
监管文件显示，中投去年底以来已出售总值逾15亿美元的能源企业股份，包括美国电力公司AES，以至在香港上市的龙源电力（0916）、华能新能源（0958）和保利协鑫（3800）。中投对保利协鑫的持股，已由最初的20%降至4.6%。
中投减持能源资产 降风险
《华尔街日报》引述知情人士称，中投发现能源和资源类资产吸引力下降，加上中国经济增长正在放缓，ZF希望透过内需推动经济，减少倚赖大型基建，令中国购买大宗商品的逼切性减少。中投还考虑出售油砂项目等资产的直接所有权，削减能源和资源资产组合规模。
与此同时，中投对欧美兴趣更大。中投董事长丁学东1月曾称，美国经济复苏加速，欧洲也有很大潜力。他表示，若联储局继续缩减买债，新兴市场可能资本外流或信贷短缺。
接近中投的人士称，中投正考虑将北美总部由多伦多迁至纽约，并扩充欧洲业务，暂未有定案。中投驻多伦多团队一直专注加国的资源交易，若北美总部迁至纽约，中投可能增加对私募股权、地产等美国资产的投资。知情人士称，中投已增持个别美国大型购物中心运营商和美国地产信託投资基金的股份，押注美国经济复苏。
中投承认，能源行业的周期性波动，对中投构成风险。2011年，中投的国际资产组合亏损4.3%，是中投2007年成立以来最大亏损。中投如今持有的部分资源资产，价值比买入时低。
随美国经济复苏，联储局去年12月宣布退市计划，曾刺激美国10年期国债孳息升至3厘，是2011年7月以来最多。在退市阴霾下，美国国债价格去年跌3.4%，是2009年以来首次年度下跌。
作为美国最大债权国的中国，12月净减持478亿美元美国国债，减幅达3.6%，是2011年底以来最大减幅。去年全年，中国10次增持和两次减持美国国债，累积净增持485亿美元。截至去年底，中国持有的美国国债总额达1.27万亿美元，较前一年升4%。至于美国第二大债权国日本，去年所持美国国债增6.4%，总额为1.18万亿美元。
法巴分析师Aaron Kohli指出，中国的举动反映退市之际，央行间更关注美债存续期风险（duration risk），若中国未来一两个月继续减持，将令人忧虑谁会购买美国国债。截至去年底，在公开交易的11.9万亿美元美国国债中，48.8%由外国投资者持有。他们去年持有的美国国债仅增4%，升幅为2006年以来最小。
美新屋动工急跌 美股早段升
另外，美国1月新屋动工出乎意料下滑16%，折合年率由12月经修正后的105万间降至88万间，是近3年以来最大跌幅，反映异常寒冷的天气拖慢建屋。此外，上月建筑许可减5.4%，以年率计为93.7万间，逊市场预期。市场等待联储局凌晨公布的议息会议纪录，美股早段上扬，截至昨晚11时45分，道指升80点，报16,210点。美国10年期国债孳息昨则微跌至2.69厘。
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