投资语录

行业持续、高速、稳定的增长
公司所在行业未来空间大、大空间
在需求维度上，行业表现为持续正增长（出现新生市场常带来最佳机会，产业技术升级带来的行业增长空间为次优，产业转移或进口替代也可但这种为最次）。
行业也要具有很强的竞争力
高竞争壁垒（技术壁垒、或客户壁垒、或规模壁垒等），这是成长类子行业或公司最核心的必要条件；
公司具有很强的竞争优势（低成本，专利等）
公司具有很强的护城河
即将有新产品、新业务或者新的管理层。
利润率高，公司采取了哪些措施以维持或者改善利润率
看管理层，看管理层人品是否诚实可信，眼光长远，执行力强。  
行业供求分析：如果行业不行，严重产能过剩，那某家公司还想高速增长，基本上是痴人说梦。如果行业产能远未达到总需求，那这个行业就是成长性行业。
公司自身的有效扩张素质。公司要有很强的扩张能力
公司领导要有扩张意愿，且公司的模式和资源能够支撑公司扩张。

成长最核心是未来的空间，短期利润的增长不见得代表未来能持续高速增长，银行股未来增长大部分人是保守的悲观的，所以－－－－

重点看行业趋势+公司竞争力+管理层。股价是成长和利润，并不见得能够反映出企业真实的价值（真实的价值是多少呢？也没有精准的方法） 2、能力圈一要熟，二要能理解。 能力圈不仅仅是行业，包括对地域、对自己、对某种策略的优缺点的掌握。

券商报告重点看的不是结论，是逻辑，是对行业和公司竞争力的分析，未来增速的精确性是其次（谁真能看那么准啊）； 2、PEG一般用未来三年复合成长除当年动态PE。也别太信PEG，模糊的正确更重要！



所以，成长股的核心就是看未来的成长速度能否持续。

成长主要评估几点：
一是成长的空间，就是幅度，
二是成长的时间，可持续多久，
三是成长的速度，
四是成长的质量。是否成长是建立在现金流恶化的基础上的，是否面临应收款或资本支出恶化的压力

核心就是三点：小公司能较快长大，分享行业阶段性高景气，公司阶段性高增长

巴菲特选择的公司几个特点，首先，要有较高的毛利率，净资产收益率，总资产收益率；其次，行业边际需要足够大，公司具有广阔的扩张空间，空间性；最后，公司要能有清晰的商业模式，并能在此商业模式下进行扩张，公司要有成长性，扩张能力。实际上，这点和前两点是相辅相成的，一个公司只有有护城河且有扩张空间时，其才能对其扩张有足够的把握，并能待时而动.

寻找尚未被发现，亦未被股市认同的机会———彼得.林奇

我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。 ————巴菲特

牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机————约翰.邓普顿

dream孟宁:要搞投资，从研究入手是目前相对常规的路径。但现在要招个研究员，无论是买卖方，还是希望你能有比较定向的专业知识。从实际需求出发，我宁可招一个学电子的、学纺织、学化工的同学给我提供专业性的帮助，也不会需要一个只懂金融理论的，因为你懂得我都懂。相反就算你不懂金融，我可以教你。

第一是成长 第二是成长 第三还是成长---- 李 剑

对于成长性企业，看市盈率恰恰是错的。另外，周期性企业市盈率的低点往往是业绩高点，股价高点，景气高点 //@猜测与想象:部分公司可以用尝试判断市值是否合理

梁军儒：小心那些渠道快速扩张伴随业绩超高速增长的企业，当中很多的确需求爆发，但也不乏包含大量水分者。通过快速拓展渠道然后大量铺货，从而快速提升短期业绩，实际消费量却远低于报表数据，产品滞留渠道。这种股票最容易发生戴维斯双杀。服装、白酒、家纺、保健品等行业都可能出现这种情况。