投资语录

【投资成长型股票的风险】投资成长型公司最容易面临的两个风险：一是估值风险，市场往往给成长型公司给予较高估值，过高价格买入本身就是一种风险；二是成长性陷阱，公司无论有多么辉煌的利润增长历史，但未来发展是存在不确定性的，一旦成长停滞或者增长速度放缓，就会无法获得预期回报甚至带来风险。

【漠风：永远的概率思维和资产配置】投资最根本的是概率思维，没有确定性的资产。有人说我们的投资标的是绝对没有问题的，是确定性的，因为我们了解它。其实非常误导大家，试想要是如此确定，何不全仓买入，何不杠杆操作？所以只是确定性更大一些，把握相对大一些而已

冲浪型公司的主要特征就是：它们领行业风气之先，有一段5-15年的业绩爆发期，净利润以年均50%以上的速度增长，业绩成长至少20-30倍，市值也成长15倍以上，给投资者带来非常丰厚的回报。

冲浪型公司有4个关键特征：

1、公司处于全新的细分行业，或者传统的细分行业被根本性改变，颠覆，重新定义。

2、细分行业由最多2家公司占有统治性地位，占有75-90%细分市场份额。

3、行业市场潜力巨大，公司市值相对市场规模很小。

4、公司有实际盈利，平均净资产收益率高于25%，净利润极速增长，年复合增长率超过50%，每股收益大幅增长。

大实话，从研究员的角度补充一下：1、大部分我们调研只是寻找线索，如果没有机会则罢；2、如果觉得尚不错，则会对行业、对上下游深入调研；3、与上市公司建立一个工作联系，方便后续跟踪。4、董事长或者总经理通常对行业和公司有更深入的了解，因此大家喜欢见高管。

【买股时机的催化剂】1、盈利大超预期；2、高管或大股东增持； 3、跌不动时（坏消息出来股价不跌甚至上涨）；4、基本面拐点；5、新订单、新技术突破、新产品、新管理层；6、券商研究员出深度报告或提高评级；7、融资需求（定增、发H股）；8、股权激励；9、政策出台； 10、高送配。

邱国鹭

我的投资理念很简单：好行业中挑选好公司，然后等待好价格时买入。与之相对应的投资分析工具也同样简单：
１、波特五力分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。
２、杜邦分析，弄清公司过去５年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式相一致。例如，高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。
３、估值分析，通过同业横比和历史纵比，外加市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。

王晞_xy：深入研究一家公司的基本面，你才能知道什么是它的投资时点。 深刻分析行业的基本面，才能知道什么时候是板块机会。 所以，选股是本，选时是用。

钟文明在变化:投资犹如赛车，要选个好跑道（行业），要选辆好车（公司），要选个好的车手（管理层），还要选个好天气（运气）。

晟泰投资薛冰岩
【选股四要素】1、选对行业，长期存在且空间巨大；2、选对企业，公司投入少、赚钱多；3、选对团队，有梦想、有执行力；4、选对价格，较低的价格买入。

邱国鹭：许多人对财务分析不屑一顾，但是对季报利润比预期多一分钱还是少一分钱耿耿以怀。其实随便一点会计手段（向渠道压货、改变折旧方式、存货价值重估、信用销售）都可以轻易地改变EPS几分钱。的确，对行业格局的分析和对公司核心竞争力的理解是道，财务分析只是术，但是后者对前者起验证和把关的作用。