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来源:美银美林
美银美林:中国信托违约高风险期在4至7月 远离银行股
近日,美银美林分析认为,信托违约的下一个高风险期在4-7月左右,第一例真正的违约可能发生在5月份。美银美林认为违约事件将引发投资者对风险认知的变化(就像贝尔斯登两只次贷基金违约之后),从而造成市场大跌,建议未来6个月对银行股保持谨慎态度。
信托产品按月到期金额
美银美林策略师David Cui指出,4-7月是下一个高风险期,“我们认为中国现在面临的核心问题是企业违约风险。随着中国ZF继续啃一些硬骨头,包括解决杠杆过高的问题,我们预计未来违约风险将急剧上升。我们的分析显示4-7月左右是下一个高风险期,第一例真正的违约可能发生在5月份(中诚信托的农戈山铅锌矿信托计划)。”
对于即将到来的违约潮,其中一定有不少会通过展期以及来自地产ZF和银行等各方救助的形式暂时化解,但美银美林认为这只是将违约时间推后:“我们认为很多信托产品已经失去清偿能力,许多产品最终违约不过是时间问题。各种救助只是将必然要发生的事情推后。”
美银美林认为违约事件可能对股市造成巨大冲击,“任何信托产品违约都可能造成市场对风险认知的变化,这种变化可能是非常迅速的(比如如果一只地方融资平台信托产品违约),或相对缓慢和渐进的(比如煤矿信托和房地产开发信托产品违约)。如果发生一场信用危机,我们预计金融、地产,以及能源和建筑材料等投资驱动板块将遭遇最大冲击。我们的银行分析师Winnie Wu建议未来6个月对中国银行股保持警惕。”
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