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今天小弟复习高老先生的西方经济学宏观部分时，在   489页的投机动机这一段看到这样一段话：假定一张债券一年可以获利10美元，而利率若为10%，，则这张债券的市价为100，若市场利率为5%，则这张债券的市场价就为200，因为200美元在利率为5%是若存放到银行也可得利息10美元。                                                                                                          以下是小弟愚见：为了5美元的利息，书上说的投资者就要多花100美元，用100美元的代价换5美元。

不知道是我知识浅显还是高老先生疏忽了。       来问问各位大虾。希望不要笑我，我才大二。

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关键词：西方经济学宏观部分 西方经济学宏观 西方经济学 经济学宏观 高老先生 大虾

注，我用的是第三版的书。

什么叫你才大二啊

是你都大二了

还没搞明白这个。

我基础比较差 ，你能不能给我说说， 不过我觉得用折现算的话，不可能一下就涨到200，，比方说票面价值是100，市场利率从10%到5%  那么价格是不是应该是X*（1+5%）=100*（1+10%）。这样算出来能是200吗，好像是104.76美元。

我再仔细分析一下，假定债券的票面价格是A，票面利率是r， A*b=10  债券的价格是将来收入的折现：（A+10）/10%      当市场利率降到5%时，债券将来的收入的折现为：（A+10）/5%　　啊，怎么这么分析就是2倍呢，我再想想。

我知道了，原来我忽视了债券本身的折现问题，郁闷了一个晚上，终于想明白了。

但是如果你持有债券直到到期，用这样的方法算价格是不是有点不合理呢，还是以楼上的数据说，价格因为利率从0.1变到0.05，而增加了（A+10）/10%而不论价格如何变到期时你只能得到A+10的现金流入，现在来看，如果你不是投资债券，而是把钱放银行，那么到期你要得到A+10的现金流入，只要付出（A+10)/(1+5%)而在债券市场上，你以（A+10）/5%的价格买入，到期也只能得到A+10。也就是说你将来会有   (A+10）/5%*（1+5%）-(A+10)的现金流入没了。也就是20倍的A+10。

想不明白啊，大虾们，就没人给我解决一下吗？大家想想如果是永久债券那还好说，跟股票这玩意一样都是虚的，但是要是持有人一直持有到到期不就亏了吗，我想总要有一个人在到期时持有吧，那那个人不是狠赚就是狂陪。帮我想想吧。

不对，折现除的是1加上贴现率，此处为市场利率，那这么说高先生是不 是真得错了呢：价格上涨了（A+10）/（1+5%）—(A+10)/(1+10%)那么只有当A=2490时，价格才上涨100。

以我们目前的知识，利率相当于资金的时间成本。两个计算的式子是（R/r=A）
10/10%=100
10/5%=200
A*(1+r）是计算一年后资金A的本息和。
至于为什么同样的利息10元付出的本金相差100元，则主要是因为利率的不同，资本市场上资金充裕时获得资金的成本就会相对较低，投资者为获得同样的回报就需要更大的资金投入。这和一般商品市场供求类似

9楼回答的对哦，这样的问题只会培养一批经济傻子，知道就好，不要学死，太恐怖了！！！

市场上有的只是不确定理论，好好研究一下吧，大学不念也罢