银行股喜迎政策红利

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　　昨日午盘过后，银行股全面井喷，带领大盘强势上攻。截至收盘，银行板块整体上涨3.54%，16只成份股全线上涨，近期萎靡状态得到扭转。
　　从资金流向看，昨日银行板块大单资金净流入合计约41.24亿元。具体情况如下：浦发银行（155927.37万元)
兴业银行（63685.37万元）
民生银行（33366.81万元）
招商银行（25811.50万元）
平安银行（21071.24万元）
光大银行（14678.70万元）
交通银行（13895.58万元）
中信银行（13507.35万元）
北京银行（13140.49万元）
华夏银行（9045.56万元）
宁波银行（3009.93万元）
农业银行（25952.49万元）
中国银行（5807.23万元）
建设银行（3095.61万元）
工商银行（9312.14万元）
南京银行（1124.65万元）
　　对此，分析人士指出，昨日银行股大涨，主要是受证监会最新发布《优先股试点管理办法》刺激。
　　那么，商业银行发行优先股对原有普通股股东利益产生哪些影响呢？齐鲁证券表示，首先，发行同等市值的优先股较普通股对原有股东每股收益摊薄程度低6%至8%。按照1个百分点补充其他一级资本，全部发行优先股，以2014年估计的盈利计算，优先股股息对原普通股股东每股收益的摊薄程度在3%至6%。第二，发行优先股将增厚每股帐面净值。第三，发行优先股对每股收益与净资产收益率应有正向贡献。优先股股息率平均在7%至8%左右，目前上市银行平均普通股回报率在20%，发行优先股后原普通股股东每股收益与净资产收益率会被增厚。另外，银行通过优先股放大负债杠杆，对净资产收益率应有提升作用。但考虑受到贷存比限制、贷款额度管控、流动性管理等，各家银行并不会实际用足杠杆。
　　随着利率市场化进程加速、同业监管趋严，银行（特别是大中型银行）资产规模扩张有限，将抑制优先股对净资产收益率的抬升程度；优先股股息成本较高，预计扣除综合负债成本后，每股收益与净资产收益率上升幅度有限。
　　而从估值角度看，当前A股银行板块市净率不足1倍。瑞银证券表示，当前板块估值接近历史最低水平，这或反应了市场对于资产质量等风险冲击行业拨备及资本等问题较为悲观的预期。未来宏观经济走势和ZF债务问题解决前景将影响对于行业不良贷款的预期。
　　从历史数据分析，A股银行指数往往伴随信贷扩张而走强。但同时，对板块中期景气度持谨慎态度，行业仍面临较多结构性挑战：1.如信托集中到期及流动性风险；2.同业及影子银行监管趋严；3.进一步利率市场化；4.中期资产质量问题。
　　部分银行股行情数据一览
　　证券代码 证券名称 最新价（元） 昨涨幅（%） 昨DDE大单净额（万元）
　　600000.SH 浦发银行 9.89 10.01 155927.37
　　601166.SH 兴业银行 9.48 6.64 63685.37
　　600016.SH 民生银行 7.56 5.00 33366.81
　　601288.SH 农业银行 2.40 3.00 25952.49
　　600036.SH 招商银行 9.84 4.02 25811.50
　　000001.SZ 平安银行 10.79 6.83 21071.24
　　601818.SH 光大银行 2.42 3.42 14678.70
　　601328.SH 交通银行 3.77 3.57 13895.58
　　601998.SH 中信银行 4.70 5.38 13507.35
　　601169.SH 北京银行 7.44 4.79 13140.49
　　601398.SH 工商银行 3.34 1.83 9312.14
　　600015.SH 华夏银行 8.31 4.66 9045.56

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关键词：银行股 净资产收益率 利率市场化 流动性风险 流动性管理 中国银行 民生银行 兴业银行 光大银行 华夏银行

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宝坻会计 发表于 2014-3-24 07:52
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杨义群 发表于 2014-3-27 15:41
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那你为什么要在高位融资买入兴业银行，而又在低位全线割肉？