广发证券
成交情况:环比数据依旧平平,同比数据仍在底部。一线城市成交环比下降9%,二线城市成交在前期下滑较多的基础上有所上升。分区域看,长江三角地区的成交继续回复,稳重有升,环渤海和珠三角地区出现回落,中部地区成交涨跌互现。其他地区的成交继续保持平稳。
库存情况:上海地区受益前期相对较好的成交,库存水平出现了较为明显的下降,北京地区则继续小幅攀升。全国15城市库存进一步上扬,目前处于高位稳定的状态,去化压力较大。
风险提示:基本面见底时间迟于预期。降价风险进一步扩大。
安信证券
房地产指数近期的反弹行情更多源自市场资金的博弈。而房地产行业正式进入大调整周期,长期仍不看好地产股。
成交:一二线城市成交环比略有回升,三线继续下降,同比仍大幅下降。一手房:统计46个城市商品住宅周成交面积环比小幅上升,同比仍大幅下降的态势,但同比降幅小幅收窄。库存:商品住宅库存继续增长,一、二线城市去化周期下降,三线明显回升。二手房:16个城市二手房成交面积,同比下降72,2%,环比下降4.3%。
风险提示:金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期,再融资受阻。
中信建投
楼市成交表现平淡。
商品房市场:本周一线城市新建商品房成交量相对上周有所下降,环比下降26.71%,二线城市成交环比则小幅上升3.10%。进入四月,房企推盘力度逐渐减弱,全国库存水平相对上周有小幅下降。
本周观点:仍然维持“看好”的观点,目前地产估值已具优势。
长江证券
楼市成交:成交小幅下降,二线城市库存压力加大。长江证券覆盖的21个大中城市合计成交211.55万平方米,环比下降3.6%,其中四大城市环比下降12%。成交量的下滑导致库存压力凸显,二线城市去化周期从74周增长到80周。
投资建议:维持行业中性评级,认为短期地产股反弹空间有限且趋势性配置时点尚未到来,建议投资者逢高锁定收益并积极寻找主题性机会。
国泰君安
年初以来信贷偏紧,销售持续偏弱。去化时间上行,放假下行的压力预计很快传导至低价,政策放松预期正在不断累积。一手房销量单周同比降15%,2014年整体累积同比降20%,整体成交均价环比升5.4%。二手房销量本周环比降4%同比降11%。去化时间15个城市新房去化时间17个月。
从政策博弈的角度来看,基本面越差,政策面边际好转概率就越大,版块估值修复行情也就可能愈演愈烈。再融资开闸,优先股意见出台,预期优质龙头房企的经营积极性也会显著提高。国务院常务会议强调加快棚户区改造,也正是底线思维和政策博弈的良好体现。
四月房地产行业
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