【F9保险公司资产负债管理】教材中有关问题的请教与讨论

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（1）P202页，有关债券利率风险大小比较的。F债券8%的息票率归为高风险，为何C、D债券7%息票率就成了低风险了？
（2）P219，例8-3，有关Delta套期保值的，题目中借款总额是怎么计算的？感觉有重复计算嫌疑。
（3）P422表16-7、P426表16-13，教材第16章财产保险公司资产负债管理，关于风险-回报状态的，风险值是如何计算的？
教材看起来有点费劲，大家也可以讨论下啊。有高手帮着解答么？3ks

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关键词：资产负债管理 资产负债 负债管理 保险公司 Delta 保险公司 财产保险 如何

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202页的久期不一样

这是个胖子 发表于 2014-4-15 18:53
202页的久期不一样

久期、息票率、期权对利率风险影响大小是分开来看的，题目选得是三因素中双高债券。

楼主考过了吗？可否分享一下考试心得啊

资产负债管理这本教材编的是最差的一本教材

jhx7584_6680500 发表于 2024-2-6 15:58
资产负债管理这本教材编的是最差的一本教材

请教，《资产负债管理》有新教材了吗？

这些问题涉及到保险公司的财务管理和投资策略，下面我会逐一进行解释。

1. **息票率与风险**：
   - 息票率（coupon rate）指的是债券每年支付的利息金额占其面值的比例。一般而言，较高息票率的债券可能被认为有较高的信用风险或利率风险，因为它们往往是由信誉较低、财务状况较差的发行人发行的，或者是在市场预期利率上升时发行的。
   - 然而，在具体案例中判断某债券的风险高低还需要考虑其他因素，如发行人的信用等级、市场的整体利率环境等。在教材的例子中，将F债券8%息票率归为高风险可能是因为其发行人的信用状况较差或市场预期未来利率会大幅下降（这会导致现有高息券债券价格下跌）。而C、D债券7%的息票率被看作低风险，可能是因为它们由信用等级更高的发行人发行，或者是在一个相对稳定的利率环境下发行。

2. **Delta套期保值与借款总额计算**：
   - Delta是衡量期权价格对标的资产价格变化敏感度的一个指标。在进行Delta套期保值时，保险公司的目标是以最小的成本抵消或减少其投资组合的风险暴露。
   - 借款总额的计算通常基于需要对冲的投资组合的价值和当前市场条件下的Delta值。如果感觉到有重复计算嫌疑，这可能是因为教材中为了演示如何调整借款金额以保持套期保值策略的有效性而进行了多次迭代计算。

3. **风险-回报状态分析**：
   - 教材中的表16-7和表16-13涉及财产保险公司资产负债管理中的风险与回报分析。这里的风险通常指的是财务风险，包括但不限于信用风险、市场风险（如利率风险）、保险风险等。
   - 风险值的计算方法可以多种多样，取决于具体分析的目的和采用的风险模型。常见的有VaR（Value at Risk，即在一定置信水平下可能遭受的最大损失），ES（Expected Shortfall，即超过VaR部分的平均损失）等。
   - 计算风险值时需要对未来的市场情况做出假设，并基于历史数据、统计方法或数学模型进行估计。例如，在计算利率风险时，可能会使用蒙特卡洛模拟来分析不同利率情景下的资产和负债价值变化。

希望以上解释能够帮到你！如果还有具体问题或者想要深入讨论的点，请随时提出。

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jhx7584_6680500 发表于 2024-2-6 15:58
资产负债管理这本教材编的是最差的一本教材

真的是一坨SHT，很多知识点没有前置介绍，直接就是随机过程、偏微分方程这些偏门内容；示例很多错的，单位乱用；文字介绍，很多写的还不如公众号。总之就像是赶时间七拼八凑出来的一坨，这次改革如果出的教材还是这么烂，真对不起我每年交的2000会费。

这本书写的实在是不怎么样。但看这次新考纲，参考书多了很多，都不知道最后会考什么了