[求助]债券定价的一个例题

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设到期收益率为12%，计算20年期、息票率为9%、票面价值为1000美元的债券价格

计算程序为：

data ;
p1=45*(1-(1/1.06**40))/0.06;
p2=1000*(1/1.06**40);
p=p1+p2;
put p1= p2= p=;
run;

谁能告诉我p1=45*(1-(1/1.06**40))/0.06;从何而来啊？谢谢！

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关键词：到期收益率 票面价值 债券价格 Data 计算程序 求助 债券 定价 例题

这里每半年支付一次利息，所以45=1000*9%/2;20年所以为40期，因为每半年支付一次，所以0.06=0.12/2.

p1为各年息票的现值

这个程序应该有问题吧。到期收益率为12%，即贴现率设为12%，而且息票率为9%，按题意是否是年率呢？如果是年率的话，那程序中的是按半年一付来算的。45就是半年一付的利息。

如果按半年付的话，贴现率也不应该是6%，而应该是5.83%（sqrt(1.12)-1）.修改后P1应该是一个40期的年金为45的现值P1=45*年金系数。我认为上式是不对的。还有P2的贴现率也应该改为0.0583.

不知对否，请指正。

对了，我上面是按年利率为12%，半年付息，全部按复利计算的。

p1=45*(1-(1/1.06**40))/0.06中(1-(1/1.06**40))是怎么来的？我总觉的公式不对啊

关键是没有说明问题

今天看到年金现值的计算公式

pv=c*（1-1/（1+r）**n）/r难道本题是借用这个公式吗？

大家来看看