[金融] Black Scholes模型 [推广有奖]

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cxysdfz 发表于 2014-4-16 15:51:44 |AI写论文

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求助一下，有没同学遇到过这种问题：
使用BS模型计算理论期权价格，在远期某些时刻的期权价格算出来会小于0

不仅是看涨，还有看跌，但都是深度虚值的

没有模型和计算错误

经测试在波动率比较小的情况下，这种情况会更明显

请高人指点，这是什么原因？谢谢！

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关键词：SCHOLES choles Holes Black chol Black 模型

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沙发

lllll52000 发表于 2014-4-16 16:08:00

不是高人。
BS模型给出的是假设静态波动率下的无偏定价模型，可以理解为对买卖双方公平的定价方法。
你的问题在极端条件下可以很好的理解：假设波动率为0时，不考虑折现率，也就是对现金进行期权价值计算。假设一个价外的call的定价，如果面值是100元，履约价格是150元，期限6个月，相当是我6个月后以150元的价格买那时候的100元，那么这个权利的价格是多少呢？
很显然是-50。
因此，BS模型可以很好的模拟波动率静态时候的合同价值。万恶的香港累股证也可以用bs模型的变形来证明累股证的价值为负。也就是买到就亏的意思。