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英文文献：恶性通货膨胀和美元化条件下津巴布韦上市公司资本结构选择的决定因素
英文文献作者：Strike Mbulawa
英文文献摘要：
本文利用2000 - 2013年的面板数据，通过以下方法检验了恶性通货膨胀和美元化条件下津巴布韦上市公司资本结构选择的关键决定因素:(1)提供了一种简化的模型，分离出符合津巴布韦国情的关键因素;(2)检验杠杆率与资本结构因素之间是否存在非线性关系;(3)确定解释变量因通货膨胀的边际效应的显著性;(4)建立了企业管理者的行为如何影响杠杆的选择。在通货膨胀环境下，解释债务选择的主要因素是盈利能力、非债务税盾、派息率、所有权结构、恶性通货膨胀虚拟变量、增长机会和资产结构。在美元化的情况下，杠杆可以通过收入、企业规模、短期流动资产、派息率、税收和行业虚拟变量的变化来解释。在通货膨胀时期，信息不对称、短期债务的使用和企业经理对杠杆选择的强烈影响是普遍存在的。企业规模和流动性解释了美元化期间长期债务的使用。债务融资与企业规模和管理层持股呈非线性关系。本研究的证据表明，金融业的啄食顺序是颠倒的。研究表明，在审查期间，债务的组成和水平很重要。对政策的关键影响要求简化银行融资和资本市场资金的获得和使用。改善高质量信息的流动和有效的信贷配给政策，可以支持企业进入资本和货币市场。
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