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流动性压力测试的一个应用举例
流动性压力测试是一种以定量分析为主的流动性风险分析方法，通过测算商业银行在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，从而对商业银行流动性管理体系的脆弱性做出评估和判断，进而采取必要措施。进行流动性压力测试的目标是为定量评估银行在市场过度波动或危机时面临的流动性风险的严重程度，深入分析银行抵御流动性风险的能力，并切实形成供董事会或高级管理层讨论并决定实施的应对措施，从而有效预防和缓释极端事件对银行造成的冲击。为了对流动性压力测试进行深入的介绍，我们以光大银行为例，选择历史模拟法，对其流动性风险进行压力测试。
（一）因子选择
参考国际经验，流动性风险的外部驱动因素一般包括操作风险、市场风险、信用风险等内部风险事件本身所造成的直接损失；内部风险事件所引起的谣言，从而间接造成客户集中取款和对外融资困难；股价大幅下跌、信用利差的大幅扩大、外部信用评级的大幅下调等外部事件所引起的谣言，从而造成客户集中取款和对外融资困难。但结合我国的实际国情和光大银行的具体情况，上述外部驱动因素均暂不适用。结合国内市场的实际情况和光大银行发展历程，光大银行流动性压力测试的驱动因素选定为人民银行法定存款准备金率的提升、同业存款集中提取和即时融资能力。选择法定存款准备金率提升是因为 2006年以来，人民银行多次上调法定存款准备金率，对光大银行的流动性风险管理造成较大影响（见图3）由于法定存款准备金率的持续提升，银行增量存款资金冻结比例持续上升，流动性面临巨大挑战，尤其是同业存款资源与渠道均处于相对劣势的中小商业银行。按照2008年上半年法定存款准备金率的提升幅度简单推算，全年法定存款准备金率的累计提升幅度预计达6%。在银行一般存款增长速度为15%的情况下，银行将有63.5%的增量资金要用于准备金和备付金的新增占用，而仅有36.5%的增量资金可用于贷款或债券投资。如果银行一般存款全年仅增长5%，贷款新增投放就只能依靠压缩存量资金占用了（见表1）。
图 3：近年来我国法定存款准备金率的调整情况
表 1：法定存款准备金率的提升对当年增量资金的边际影响
2010年以来的历史业务数据进行时间序列相关性分析，发现同业存款每日变化与全行流动性边际缺口呈现高度相关关系，相关性高达83%，远远高于企业存款、储蓄存款、协议存款和贷款与全行流动性边际缺口的相关性。而近2年，随着国内新股的发行，光大银行同业存款出现大幅波动，由于国内新股发行办法短期内很难发生根本性变化，因此光大银行在今后一段时期内仍然为客户集中提取存款所困扰。
（二）流动性风险压力测试的情景设计
（1）缺口压力情景设计
法定存款准备率提升所引起的资金流出2008 年上半年，为切实避免缺口压力情景设计的保守和激进的两种极端倾向，我们采用历史模拟法来具体设计法定存款准备率提升所引起资金流出的缺口压力情景。具体而言，压力测试前一工作日的一般存款与法定存款准备率最大正向调整比例的乘积即为压力测试当天采用的准备金资金流出压力情景（表2）。
表 2：法定存款准备率提升所引起资金流出的缺口压力情景设计（历史模拟法）
单位：亿元
（2）流动性缺口压力情景的综合设计新股发行所引起的存款集中提取的压力情景与法定存款准备率提升所引起的资金流出的压力情景叠加在一起即为流动性缺口的综合压力情景（表3）。
表 3：流动性缺口压力情景的综合设计
单位：亿元
（三）模型设计
以数学函数模型来合理表述偿付性压力测试方案。
Z =[F(X1 , X 2)+ Y ]/ A
其中 Z 代表融资后备付率指标，X 1代表准备金率上调，X2代表新股发行。F（ X1， X2）函数代表 X 1、X 2两项因素作用后，光大银行的资金缺口情况。Y 代表光大银行的最大即时融资能力。A 代表全行一般存款金额。
（四）偿付性流动性风险的压力测试结果
以压力测试前一工作日的备付金和压力测试当天大额资金预计流入流出情况为基础，综合考虑前述流动性缺口压力情景和即时融资能力压力情景的交互影响，并合理考虑新股发行同业存款已流出和当日预计流出情况，最终得出融资后备付率水平。2012 年上半年，各压力测试工作日的融资后备付率分别为2.71%、8.53%、6.19%、2.29%、3.23%、4.71%、4.89%。
（五）压力测试模型的反馈与重估
我们根据压力测试的情景设计和结果，有针对性地进行流动性风险管理。比如，在模拟压力测试情景时，我们分析得出光大银行同业存款规模和波动性对对其流动性管理影响较大，因此在日常的流动性风险管理中应重点加强对同业存款的监控和管理。同时，压力测试模型必须进行定期不定期的评估，根据现有市场条件和自身情况进行调整。如在实现相对宽松的货币政策环境中，法定准备金率就不再适合作为压力测试的情景因子，而应该选择其他情景因子。
四、调查结果分析
风险类别 | 宏观因素 | 压力力度 | 压力持续时间 |
流动性风险 | 存款流失比例 | 首日5%,首周17% | 1周 |
筹融资能力 | 丧失融资能力 | 1周 | |
资产变现能力 | 债券80%,票据50% | 1周 | |
资产变现速度 | 债券5日,票据7日 | 1周 | |
资产变现价格 | 债券90%,票据80% | 1周 | |
法定准备金 | 从资产现金流中扣除 | 1周 |
五、调查结果总结
最近十几年以来，压力测试技术发展很快，已被国际大银行广泛应用,并已成为国外政策当局金融稳定性分析的重要工具。而在我国，压力测试作为银行业防范与管理风险的手段仍处于探索阶段，监管机构并未对银行业进行压力测试制定相关规定。另一方面，金融全球化日益挑战我国的金融改革和创新，特别是控制风险技术的创新，而有效利用定量方法测度和控制金融风险势将成为提升国际竞争力、与国际金融体系接轨的必要条件。
（一）立足于国内微观金融机构层面推广压力测试技术的运用。监管机构应协助各商业银行树立风险管理理念，积极学习先进的风险管理技术，逐步使压力测试等新型风险管理技术的应用规范化。各商业银行也应努力提高自身专业素质，引进国外先进方法，针对银行所持有的投资及资本组合, 进行主观判断, 找出建立压力情景所需的风险因子, 并建立科学的数学模型。
（二）监管机构应结合金融实业界现行的需求与做法，制定符合本国金融业发展要求的规范标准，内容包括但不限于风险类别、压力情景、预测期间、所运用的资产与负债模型等，并要求各银行根据自身的风险特点制定各自的压力测试方案，并定期评估和汇报。
（三）在条件成熟的情况下，将压力测试结果部分内容作为金融机构财务报告的项目之一。对于保密性要求，可以借鉴英国和加拿大等先进国家的经验，动态清偿能力及动态资本充足性测试的结果可被列为机密文件，测试结果报告仅交送监管机构及董事会，并不对外公布；动态财务分析及其他方面的专项压力测试报告，可列入公开财务报告，使股东及其他社会各界对金融机构的未来发展前景及风险有更深刻的认识。
（四）构建和完善我国金融稳健性指标体系和早期风险预警指标系统，加快我国金融稳定与金融监管数据库建设，为我国宏观压力测试提供技术保障和数据支持。
（五）要努力消化吸收国外银行先进的压力测试技术，并要进行技术创新,以开发出符合我国国情的宏观压力测试系统。我国的监管机构要组织各方面的力量，多进行我国的金融宏微观情景分析，开发出我国的宏观压力测试情景和结构模型。
（六）加强与国际金融组织和发达国家的压力测试技术交流与合作，积极参与相关国际规范的制定，争取在这一领域有我们自己的主张。在条件成熟的情况下,加入FSAP8项目，争取IMF 的帮助，积极学习和借鉴它们关于压力测试的具体实施方案和结果处理方法，提出我国的金融稳定评估报告，为我国政策制定提供可靠的依据。
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