那些大玩美元套息交易的投资者们可要小心了。一些华尔街大行的分析师们预计美元有望转强,建议投资者借入欧元来进行套息交易。
巴克莱(Barclays)在周一(2014.5.12)公布的一份名为”套息交易继续,但不要以美元作为融资货币“的报告中指出,美国利率和美元可能会自4月通胀率意外上扬中获得支撑。
巴克莱预计,中期而言,美国通胀风险偏于上行,从而可能令美元继续走强。
巴克莱预计,年底前美元指数料上涨5%,而未来12个月内涨幅料达到7.3%。
若美元走强,将遏制投资者使用美元作为套息交易中的融资货币。
套息交易是指投资者借入美元、日元等低收益货币,然后投资于澳元、纽元等高收益货币。
巴克莱指出,第二季度以来,美元套息交易表现得并不理想。因担忧中国经济增速放缓以及地缘政治风险(尤其是俄罗斯与乌克兰之间的冲突)上升,高收益率与低收益率的货币兑美元均呈现盘整走势。
地缘政治风险升温通常会导致美元走强,因投资者会寻求避险。
巴克莱报告显示:”美元走强并不意味着套息交易将终结,而是我们仍为将欧元作为融资货币是一个更好的选择,因欧洲央行试图放宽政策。“
巴克莱预计,一旦欧元区实施负存款利率,可能鼓励区内银行在银行间市场更多向外资银行放贷,这可能会伴随更大规模的资本流出,从而强化欧元贬值趋势。
巴克莱已经修正先前做空美元兑巴西雷亚尔的交易策略,目前该行建议投资者做空欧元兑巴西雷亚尔。
其他一些分析师也预计,美元将收复失地。
BK Asset Management分析师Kathy Lien在周二公布的一份报告中写道:”第一季度美国经济活动减速导致美国利率下滑,从而令美元承压。糟糕的天气令全国的经济活动都受到抑制。“
她说道,随着经济逐步改善,经济活动预计将加速,这将给美国利率提供潜在支持。假如美国利率开始对经济数据做出正面回应,这将为美元全面复苏创造完美的环境。
Lien指出,其它央行,诸如欧洲央行、加拿大央行以及新西兰联储,其政策立场也开始变得较美联储更加鸽派。
Lien补充道:”美元将会从中获益,因这种立场转变预计将令这些货币承压。“
但Lien并不确信欧元是否会进一步大幅下挫,她称,尽管欧洲央行可能在下个月采取宽松举措,这种行动可能是较为温和的,欧元受到的负面影响料将有限。