CFA2级考完回来的同学，感觉这次怎么样？

西域狂风 发表于 2014-6-12 15:57
就是我说的啊，用RI不用FCFF的原因就是capital structure的问题，因为债务太高，导致FCFF里面大部分是给d ...

RI和FCFF都是和Capital structure无关的，这里Interes的变化对RI FCFF也都不会有影响，这两个选项关系都不大。如果这点还没有说服力的话，那第三个选项情况下只有RI才能为正，感觉够有说服力了吧！

seawolf47 发表于 2014-6-12 16:36
RI和FCFF都是和Capital structure无关的，这里Interes的变化对RI FCFF也都不会有影响，这两个选项关系都不 ...

RI怎么可能和Capital structure无关？ leverage提高，interest expense就会增加，同时re上升，RI会下降的。

你说的那个是economic profit

seawolf47 发表于 2014-6-12 16:36
RI和FCFF都是和Capital structure无关的，这里Interes的变化对RI FCFF也都不会有影响，这两个选项关系都不 ...

fcff包括了税后利息，Capex大于cfo不能直接得出fcff为负值

我老了 发表于 2014-6-12 16:57
fcff包括了税后利息，Capex大于cfo不能直接得出fcff为负值

我也选的cap ex

Ri appropriate for: Not pay dividents,FCF negtive,Terminal value highly uncertain。如果是按这个出题思路的话，应该只有expense 大于 CFO这个了，另外两个我有点记不清了，是不是一定FCFF不能用，而且RI一定能克服那个问题。  expense大于CFO也是不能说明fcff一定小于0，但貌似表达的意思是这个。今年的题不说觉得很多都能确定对错，一讨论。。。真是一塌糊涂。。

是，题目出得灵活。

我老了 发表于 2014-6-12 17:45
是，题目出得灵活。

我也觉得题目很灵活，总体感觉上午的题目比下午的难，估计这次过不了了

那道mm理论用ebit减税收再除以wacc计算的，忘记了当时是不是减税收了，以我做题的马虎程度估计没减，但是我却算出来答案了，时间过得久了忘了，还有一道计算accrual ratio的说什么情况下只调整资产负债表不调整cfo cfi选项中有购买股票还有购买债券什么的

说实话，自己很悲剧，去年考了3a5b3c band9,居然去年equity考了c,我个人一直觉得equity是比较简单的

freyleon 发表于 2014-6-12 19:21
说实话，自己很悲剧，去年考了3a5b3c band9,居然去年equity考了c,我个人一直觉得equity是比较简单的

我上一次是12年考的，3a4b3c，band10, 3个a是equity，FRA和Fixed income,3个c是econ，quant和alternative。。。觉得自己可能就差那么一点