浦发银行 PK 平安银行、招商银行、兴业银行、民生银行

平安银行PE.PB相对较高是因为大家相对看好平安集团协同效应等优势，你评价一只股票只根据PE.PB是可笑的，因为这建立在每家银行都是同质的假设之上，况且，当前的ROE并不代表今后十年二十年的ROE，你要是真的能够看清一家公司的价值，你将其持有十几二十年就是了，到时候你赚了多少你提交交割单，大家都会尊重你的投资理念，没必要每天都在此BBB同样的内容，在你BB的这段时间里，企业并没有发生重大实质变化，所以别再重复刷了，浪费大家流量。

zlwy 发表于 2014-6-22 12:41
平安银行PE.PB相对较高是因为大家相对看好平安集团协同效应等优势，你评价一只股票只根据PE.PB是可笑的，因 ...

你好！根据今后的ROE与当前的PB，来判断投资价值是毋容置疑的。这就是ROE-PB价值投资思想。
这怎么会是“ 可笑的”？
PB与PE每天都在变化，而ROE每个季度都在变化，
因为我有一套现成的计算方法，难道不应该告诉大家这些变化？
每一只银行股的投资价值天天都在变化，
例如，现在浦发银行的PB相对比较低（他的PB有时超过了兴业银行与招商银行，那时它的投资价值就比较低），所以投资价值比较高。
如果要等十几、二十年再发一个帖子，那怎么行呢？
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还有，平安银行自从中国平安接管以后，已经好多年了，但是ROE始终在垫底，这个所谓的“协同效应等优势”到底还需要5年还是10年，才能出现苗头？这不也急需来研究研究吗？
如果要等十几、二十年再发一个帖子来讨论，那怎么行呢？

你显而易见的混淆了概念，你认为：投资价值=价值投资！
呵呵！好还念体育老师呀！呵呵！好怀念音乐老师呀！呵呵！

杨义群 发表于 2014-6-22 13:23
你好！根据今后的ROE与当前的PB，来判断投资价值是毋容置疑的。这就是ROE-PB价值投资思想。
这怎么会是“ ...

我想我明白你的意思了，你的自信的确令人称赞，但你的基础建立在，ROE与PB已经反映了一家企业所有的价值信息，且这些信息不包含任何虚假成分，不然，就连长期的估值都做不到，不用说每季度的价值波动了，你确定ROE、PB同等于企业价值，或者说所有的投资者都这样认识的？或者说你在短线上赚钱了想和大家一起分享？

按照某导的说法，未来的XXX等于现在的XX，那么现在的XXX就应该等于以前的XX，这么看拉依然是一个时间换空间换价值的问题。也就是以前的XX将决定未来的XXX，也就是有了时间、有了空间（市场）就有了价值，但问题在于是真的确定有了时间有了空间就有价值吗！不看企业在这期间到底做了什么事情吗？做的事情是不是真的具有价值呀！所以，你的理论逻辑是有问题的！

zlwy 发表于 2014-6-28 09:45
我想我明白你的意思了，你的自信的确令人称赞，但你的基础建立在，ROE与PB已经反映了一家企业所有的价值信 ...

你好！
我认为：今后的ROE完全反映了股票的价值。
而“今后的ROE”需要很多信息来进行估计。
例如，现在的银行股，我估计“今后的ROE”会逐步下降，但是下降速度如何，还很难估计。
由于ROE比净利润增长率稳定得多，所以“今后的ROE”相对来说容易估计一些。

杨义群 发表于 2014-6-28 10:48
你好！
我认为：今后的ROE完全反映了股票的价值。
而“今后的ROE”需要很多信息来进行估计。

ROE比净利润增长率稳定？怎么个稳定法？还请给出详细解释。

zlwy 发表于 2014-6-28 20:05
ROE比净利润增长率稳定？怎么个稳定法？还请给出详细解释。

你好！
以下是我2013年11月出版的专著第5章节选。

1.ROE比G稳定得多，从而比较容易预测今后的水平。

【例5.1】        假如公司在一段时间内，既不分红，也不股权融资，那末公司今后ROE与净利润增长率G之间的变化关系举例如表5.1所示。

表中，公司2的净资产收益率在15%与20%之间波动，还算是比较稳定的，但是，其净利润增长率就已经出现了剧烈的波动，甚至出现了高增长（67%）与负增长（－12%）的交替。

可见，净资产收益率ROE比净利润增长率G稳定得多。

表5.1  ROE与G之间的变化关系举例

年份	2013	2014	2015	2016
公司1的ROE	17%	20%	17%	20%
公司1的G	2%	47%	2%	47%
公司2的ROE	15%	20%	15%	20%
公司2的G	-12%	67%	-12%	67%
公司3的ROE	10%	20%	10%	20%
公司3的G	-44%	150%	-44%	150%

呵呵！大家慢慢看图，笑而不语啊！今后的XX就决定了股票的价值，呵呵，好混沌的立论基础！
按照某导的说法，未来的XXX等于现在的XX，那么现在的XXX就应该等于以前的XX，这么看拉依然是一个时间换空间换价值的问题。也就是以前的XX将决定未来的XXX，也就是有了时间、有了空间（市场）就有了价值，但问题在于是真的确定有了时间有了空间就有价值吗！不看企业在这期间到底做了什么事情吗？做的事情是不是真的具有价值呀！所以，你的理论逻辑是有问题的
慢慢慢看啊！

平安银行上半年净利润同比增长33.75%，最近一年的ROE从12.95%上升为13.23%，当前的PB为0.989，估计今天它大涨！
浦发银行上半年净利润同比增长16.87%，最近一年的ROE从18.38%上升为19.21%，当前的PB为0.801