汽车行业2014年3季度策略报告

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20140630-德邦证券-德邦证券汽车行业2014年3季度策略报告：重点关注低估值具有核心优势公司.pdf (1.1 MB, 需要: 1 个论坛币)

2014-6-30 15:04:23 上传

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2014年上半年，汽车板块上涨4.69%，汽车板块取得了8.28%的超额收益。在汽车行业的子行业中，汽车零部件子行业表现最强，1-6月份上涨16.83%，与沪深300相比取得了20.42%的超额收益。此外，其它交运设备上半年上涨10.41%，商用载货车上涨9.59%，商用载客车上涨0.65%。汽车行业表现比较弱的子行业主要是乘用车子行业，1-6月份下跌2.54%，此外，汽车整车子行业下跌1.22%。从行业整体表现来看与沪深300相比汽车板块各子行业均跑赢沪深300指数。
    行业估值与评级：截止2014年6月27日，汽车行业市盈率水平为10.77倍（TTM），市净率水平为2.01倍，估值水平处于历史低端。2012年以来汽车行业盈利水平恢复性增长，汽车行业稳健增长趋势也使得汽车板块继续向下空间不大，基于行业发展前景以及低估值水平优势，给予汽车行业“增持”评级。汽车板块股价上行的催化剂：1、流动性改善导致市场信心增强。2、沪港通推出使得低估值优质公司价值重估。3、兼并重组导致资源继续向优质公司集中。

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关键词：策略报告 汽车行业 2014年上半年 沪深300指数 沪深300 汽车 行业