公司固定效应和行业固定效应的选择

derary66 发表于 2018-2-22 14:41
研究公司ROA的影响因素时，对于行业因素一般不采取固定效应，而是将其作为控制变量。至于是否采用公司固定效 ...

想问下您，所以如果研究的自变量在sampling period里面不怎么变化的话时应该选择行业固定效应是吗，非常感谢

在选择公司固定效应和行业固定效应时，通常需要根据研究问题的具体情况来判断。两者的主要区别在于它们控制不同层面的异质性：

1. **公司固定效应用于控制公司内部的特定特征**：这可能包括公司的管理效率、企业文化等不随时间变化的因素。如果你关心的是这些公司内部特性之外的影响因素，比如政策变化或宏观经济状况对ROA的影响，那么使用公司固定效应可能是合适的。

2. **行业固定效应用于控制行业内普遍存在的影响因素**：例如行业的技术标准、监管环境等。如果研究的重点是探究不同行业间的差异或者行业内外部冲击对ROA的影响，那么加入行业固定效应会更有意义。

当你的结果因选择不同的固定效应用法而产生显著变化时，这表明可能有一个或多个层面的异质性在影响你的回归结果。你需要根据理论背景和实际问题来决定哪个固定效应更为相关。可以考虑以下几点：

- **样本量和类别**：如果公司数量远大于行业数量，使用公司固定效应可能会丢失一些行业层面的信息；反之，如果行业差异显著，行业固定效应可能更合适。
- **研究目标**：如果关注的是行业内公司的相对表现或公司间的比较，那么行业固定效应可能更有说服力；如果关心的是单个公司在不同时间的变化，那么公司固定效应用来控制公司自身的时间不变特征是必要的。

在你的案例中，由于结果有显著差异，建议进一步分析原因。可以尝试以下方法：
- **逐步加入固定效应**：先只考虑一个固定效应，然后逐渐增加另一个，观察结果变化。
- **交互项分析**：考虑是否存在公司与行业的交互影响，如果有的话，可能需要同时包含两种固定效应。
- **理论依据**：根据你的研究问题和背景知识来判断哪种固定效应用法更符合实际。

最后，无论选择哪种固定效应，都要确保你的数据支持这种选择，并且模型的解释变量仍能捕捉到你想要研究的关键信息。如果仍然不确定，可以尝试进行敏感性分析或咨询相关领域的专家。

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