魏立佳：机构投资者、股权分置改革与股市波动性:基于t 分布残差的MS-GARCH模型

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

魏立佳：机构投资者、股权分置改革与股市波动性:基于t 分布残差的MS-GARCH模型

【摘要】 从2003年开始,中国机构投资者占股市流通市值中的比例迅速增长.论文以这段时期上证指数的日收益率序列为研究对象,改进了最新的t分布误差MS-GARCH模型,运用马尔科夫链蒙特卡罗模拟(MCMC)对该模型进行了估计,为研究股权分置改革、机构投资者对股市收益率波动的影响提供了新的证据.研究发现,股权分置改革使股市波动性发生了结构性改变,股市由低波动风险期转换为高波动风险期;各类基金的总净值和仓位给股市波动性带来的影响有显著差异,存款准备金率和利率的调整也会影响股市波动性.最后,MS-GARCH模型对股市数据的拟合度和预测效率等都优于单状态GARCH模型.

【关键词】 机构投资者； 股权分置改革； MS-GARCH模型； 波动； t分布；

    此文刊于《系统工程理论与实践》2013年3期。成果基于中央高校基本科研业务费专项基金(201122G011)，获 2010年度教育部“博士研究生学术新人奖”。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：GARCH模型 股权分置改革 ARCH模型 股市波动性 机构投资者 蒙特卡罗 上证指数 教育部 准备金率 系统工程

赞赞赞赞赞赞