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7月中国CPI涨幅环比持平 PPI下滑放缓
CPI/PPI/通胀/生产者价格/物价  文 / 若离  2014年08月09日 09:30 来源：华尔街见闻
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7月中国CPI增幅持平6月，体现了温和通胀的整体环境。此前专家预计下半年将保持温和通胀。7月PPI连续29个月同比下滑，但环比和同比的降幅均收窄。在全球经济复苏和国内稳增长政策的推动下，下半年PPI有望同步好转，而同比负增长的格局恐难改变。

中国国家统计局今日公布，7月中国CPI同比上涨2.3%，预期涨幅持平6月，均为2.3%。7月CPI环比上涨0.1%，6月环比下降0.1%。

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7月PPI同比下降0.9%，连降29个月，预期降1.0%，6月1.1%的同比降幅已是两年来新低。7月PPI环比下降0.1%，6月降幅0.2%。

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中国统计局城市司高级统计师余秋梅点评7月CPI数据认为，

食品中，上涨较多的蛋、鲜菜、猪肉环比上涨较多，但由于时令鲜果大量上市，市场供应充足，鲜果价格环比下降6.3%，食品类价格整体略有下降。同比来看，鲜果和蛋价格涨幅分别为20.1%和19.5%，合计影响CPI上涨约0.56个百分点。

非食品中，部分服务价格环比上涨较多，机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.5%和5.7%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。旅行社收费、家庭服务、飞机票和学前教育等价格同比涨幅均超过5%。

余秋梅点评PPI认为，

7月PPI环比下降0.1%，降幅比6月份缩小0.1个百分点；同比下降0.9%，降幅比6月份缩小0.2个百分点，连续4个月收窄。工业生产者购进价格环比由降转平，结束了今年以来环比6连降的走势，这类价格同比降幅比6月缩小0.4个百分点，连续4个月收窄。

分行业环比看，30个主要工业行业中，17个行业产品价格稳中有升，13个行业下降。石油和天然气开采价格环比上涨1.3%，连续5个月回升，有色金属冶炼价格环比上涨0.9%，连续3个月上涨。煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼、非金属矿物制品等行业出厂价格环比有所下降。

工业生产者出厂价格环比、同比降幅双收窄以及购进价格环比由降转平，表明当前工业品市场供需形势略有好转。

民生证券研究院副院长管清友点评CPI、PPI认为：

CPI同比2.3%，时令水果大量上市拖累食品价格。领先指标货币供给二季度见底，随着猪肉供给趋紧、异常干旱天气推波助澜，四季度通胀有上涨压力，年底有望触“3”；下半年因翘尾因素和前期稳增长效能释放，年底PPI有转正的可能。预计下半年货币宽松力度不会强于上半年。

申银万国首席宏观分析师李慧勇点评认为：

物价总体符合预期，对PPI的回升不应过分乐观。目前来看，降息的概率大于降准；考虑到10月之后面临猪肉价格上升和传统的物价上升的压力，所以如果降息，10月之前可能性最大。

中国官方全年物价调控的目标是CPI同比增长3.5%。此前国内专家认为，未来几个月CPI走势将持续平稳，下半年保持温和通胀，有专家预计，自8月开始物价可能将整体下行。还有人认为，猪肉价格将是CPI回升的主要因素。

中国国家信息中心宏观经济形势课题组此前预计，下半年中国经济将呈现出总体趋稳态势，预计GDP增长7.4%左右，居民消费价格上涨2.5%左右；并建议保持微刺激政策取向，货币政策继续向中性略松方向微调。

展望下半年，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，全球经济逐步复苏，中国的PPI走势有望同步趋于改善。国内有助于PPI改善的因素包括：系列稳增长政策效能释放；基础设施建设、中西部铁路建设等投资拉动；相关行业链条将持续回暖；社会用电量的增加将抑制煤炭价格下跌。

但由于国内房地产投资增速下行，以及重资本及重化工行业去产能化的制约，PPI同比回升的幅度和力度受到制约，中上游行业出厂价格将整体延续负增长，钢铁产业链相关产品出厂价格指数下滑风险尤其高。

PPI持续负增长给实体经济带来了严重伤害。

中国社科院经济所副所长张平PPI持续两年多为负值，意味着实体经济一直处于通货紧缩状态，应大量去库存和产能。但地方税收返还、金融支持等因素致使目前很多企业去产能步伐一直缓慢。

在产能不能有效退出的情况下，财政、金融资源的大量持续流入和补贴，阻碍了工业部门调整，将成为今后几年困扰经济有效复苏和工业部门经济效益提高的主要问题。

统计局今日公布的7月CPI相关数据如下：

2014年7月，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.1%；食品价格上涨3.6%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.5%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%。

7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平（涨跌幅度为0，下同）；食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.5%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

　　7月份，食品价格同比上涨3.6%，影响居民消费价格总水平上涨约1.18个百分点。其中，鲜果价格上涨20.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.40个百分点；蛋价格上涨19.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点；水产品价格上涨3.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.10个百分点；粮食价格上涨3.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.10个百分点；肉禽及其制品价格上涨1.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点（猪肉价格下降3.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.11个百分点）；鲜菜价格下降1.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.05个百分点。

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酒及用品价格同比下降0.6%。其中，酒类价格下降1.6%，烟草价格上涨0.1%。

衣着价格同比上涨2.6%。其中，衣着加工服务费上涨4.9%，服装价格上涨2.8%。

家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.1%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨7.4%，耐用消费品价格上涨0.2%。

医疗保健和个人用品价格同比上涨1.4%。其中，中药材及中成药价格上涨2.6%，医疗保健服务价格上涨1.0%，西药价格上涨0.5%。

交通和通信价格同比上涨0.7%。其中，车用燃料及零配件价格上涨4.7%，车辆使用及维修费上涨2.8%，通信工具价格下降4.1%，交通工具价格下降0.5%。

娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨2.1%。其中，旅游价格上涨7.5%，教育服务价格上涨2.1%。

居住价格同比上涨2.0%。其中，住房租金价格上涨2.8%，水、电、燃料价格上涨1.1%，建房及装修材料价格上涨0.9%。

据测算，在7月份2.3%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点，新涨价因素约为0.9个百分点。

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二、各类商品及服务价格环比变动情况

7月份，食品价格环比下降0.1%。其中，鲜果和水产品价格分别下降6.3%和0.7%，合计影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点；鲜菜价格上涨2.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.06个百分点；猪肉价格上涨0.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.02个百分点。

7月份，非食品价格环比上涨0.1%。其中，娱乐教育文化用品及服务、交通和通信、医疗保健和个人用品价格分别上涨0.8%、0.3%和0.1%；烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、居住价格均持平；衣着价格下降0.6%。

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统计局今日公布的7月PPI相关数据如下：

2014年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.1%，环比持平（涨跌幅度为0，下同）。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.6%，工业生产者购进价格同比下降1.9%。

一、工业生产者价格同比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降1.2%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.92个百分点。其中，采掘工业价格下降3.4%，原材料工业价格下降0.8%，加工工业价格下降1.2%。生活资料价格同比上涨0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约0.06个百分点。其中，食品和衣着价格均上涨0.7%，一般日用品价格上涨0.4%，耐用消费品价格下降0.9%。

工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降4.1%，有色金属材料及电线类和纺织原料类价格均下降1.1%，燃料动力类价格下降1.0%；建筑材料及非金属类价格上涨0.4%，农副产品类价格上涨0.1%。

据测算，在7月份-0.9%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为-1.2个百分点。

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二、工业生产者价格环比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.1%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.09个百分点。其中，采掘工业价格下降0.4%，原材料工业价格上涨0.1%，加工工业价格下降0.2%。生活资料价格环比持平。其中，食品、衣着和一般日用品价格均持平，耐用消费品价格下降0.1%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨0.9%，化工原料类价格上涨0.3%，农副产品类价格上涨0.2%；黑色金属材料类价格下降0.6%，燃料动力类价格下降0.3%。

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希望能建设成一个精品项目，虽然不是很支持强制性每天一帖，不过奖励很高

sslazio1900 发表于 2014-8-9 14:36
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有好的想法可以提

文作者为华泰首席策略师徐彪。原题为《市场派、价值派以及主题派眼中的行情》，本文有所删节。作者授权华尔街见闻网站发表。

2014年7月28日，很多人会记住这一天：银行股在这一天暴涨5.15%，带动股市整体大幅上涨2.4%。（更多全球财经资讯，请加微信号：wallstreetcn）

我们不禁要问：为什么？

就在一周前，国务院督导组在常务会议上提出，要求理财产品原则上直接对接实体经济。

事实上，当我们接触到常务会议新闻稿的时候，并不清楚管理者的具体思路。至于对银行的影响，不甚了了。而直到7月28日，人大财经委副主任吴晓灵在《人民日报》上的一篇文章给出了答案。

首先：文章肯定了影子银行的正面作用，认为是对正规金融体系的有益补充。

其次，文章提出了问题“正因为法律关系不明确，责任不明确，导致运作混乱，规则不清，于是兑付的时候，责任不明。有了收益，投资人愿意享受收益；但有了风险，投资者却又不愿意承担风险。卖出产品的机构为了维护自己的声誉，也就不得不采取各种办法实行或隐性或显性的刚性兑付，这使得市场秩序难以正常维护。”核心就一句话：买者自负。

放在国务院要求理财产品直接对接实体经济、相关部委紧锣密鼓制定政策的背景下，当我们看到吴晓灵的这篇文章时，当你了解过银监会近期的监管思路后，你能联想起什么？

很有可能，未来一段时间，拆解银行资产池，分解为明确对应单一资产而且买者自负的理财产品将成为趋势。今年年初以来，银监通过中登建立理财产品登记系统，确保这件事情至少具备可实施性，如果他们铁了心要落实国务院对接实体经济指示的话。

这件事情的重要性，细思之下，才发现再如何强调都不为过：

第一， 十万亿理财产品中风险偏好最低的那部分，会回流银行体系，进一步改善流动性，有利于资金价格中枢回落，降低银行融资成本；

第二， 你忽然发现，十万亿理财产品的坏账风险，悄悄从银行一家背负，变成了银行和理财产品买家两家一起背负，对于老百姓未必是好事，对于银行，却一定会是好事。哪怕2%的坏账率，老百姓和银行各自承担一半，那也是1000个亿啊!   

顺便说一下，吴晓灵极为彪悍。从吴晓灵发言历史看，允许信用违约的观点可以登上人民日报，则更值得玩味。因为我们都知道，刚性兑付的出现“各个监管部门”才是肇事者。人大财经委相关领导对各监管部门提出工作意见，并且通过人民日报广而告之，真的仅仅代表人大财经委意见么？

文作者为华泰首席策略师徐彪。原题为《市场派、价值派以及主题派眼中的行情》，本文有所删节。作者授权华尔街见闻网站发表。

2014年7月28日，很多人会记住这一天：银行股在这一天暴涨5.15%，带动股市整体大幅上涨2.4%。（更多全球财经资讯，请加微信号：wallstreetcn）

我们不禁要问：为什么？

就在一周前，国务院督导组在常务会议上提出，要求理财产品原则上直接对接实体经济。

事实上，当我们接触到常务会议新闻稿的时候，并不清楚管理者的具体思路。至于对银行的影响，不甚了了。而直到7月28日，人大财经委副主任吴晓灵在《人民日报》上的一篇文章给出了答案。

首先：文章肯定了影子银行的正面作用，认为是对正规金融体系的有益补充。

其次，文章提出了问题“正因为法律关系不明确，责任不明确，导致运作混乱，规则不清，于是兑付的时候，责任不明。有了收益，投资人愿意享受收益；但有了风险，投资者却又不愿意承担风险。卖出产品的机构为了维护自己的声誉，也就不得不采取各种办法实行或隐性或显性的刚性兑付，这使得市场秩序难以正常维护。”核心就一句话：买者自负。

放在国务院要求理财产品直接对接实体经济、相关部委紧锣密鼓制定政策的背景下，当我们看到吴晓灵的这篇文章时，当你了解过银监会近期的监管思路后，你能联想起什么？

很有可能，未来一段时间，拆解银行资产池，分解为明确对应单一资产而且买者自负的理财产品将成为趋势。今年年初以来，银监通过中登建立理财产品登记系统，确保这件事情至少具备可实施性，如果他们铁了心要落实国务院对接实体经济指示的话。

这件事情的重要性，细思之下，才发现再如何强调都不为过：

第一， 十万亿理财产品中风险偏好最低的那部分，会回流银行体系，进一步改善流动性，有利于资金价格中枢回落，降低银行融资成本；

第二， 你忽然发现，十万亿理财产品的坏账风险，悄悄从银行一家背负，变成了银行和理财产品买家两家一起背负，对于老百姓未必是好事，对于银行，却一定会是好事。哪怕2%的坏账率，老百姓和银行各自承担一半，那也是1000个亿啊!   

顺便说一下，吴晓灵极为彪悍。从吴晓灵发言历史看，允许信用违约的观点可以登上人民日报，则更值得玩味。因为我们都知道，刚性兑付的出现“各个监管部门”才是肇事者。人大财经委相关领导对各监管部门提出工作意见，并且通过人民日报广而告之，真的仅仅代表人大财经委意见么？

《华尔街之狼》将带来巨大影响。这部电影将使15-55岁之间的男人记住一些难忘的场景，一遍又一遍回忆剧中的台词。它会像《盗亦有道》和《无间行者》那样成为经典。

我有幸提前看过这部电影。它是一部史诗巨著。

主演莱昂纳多也把《华尔街之狼》比作现代版的《罗马帝国艳情史》，他并没有夸张。电影场景令人惊讶，以至于我的妻子发问，“狂欢的场景怎么这么多？”当然，我也不知道。这部电影有太多裸露镜头和床戏。让我惊奇的是，在早期的版本中，这种场景甚至比这还要多。当然，公映的时候会删掉一些片段。那么，你就准备好看这些场景吧。

当然，还有毒品。

从安眠酮到可卡因等，这部电影有非常多这种毒品滥用场景，并且贯穿整部电影。莱昂纳多所饰演的Jordan Belfort角色似乎能够应对这些毒品。当然，电影讲述的是美国20世纪80年代末和90年代初的故事。

另外，这部电影长到令人难以置信。我觉得，我们所看的这部删减版几乎有3个小时。

在饰演的角色中，莱昂纳多尽情狂欢。他这种狂热的性格鼓舞着销售团队，使他们把糟糕的低价股卖给不知情的买家。

令人奇怪的是，这部电影讲述华尔街的场景少，它更多的是在讲述经纪商。

导演斯科塞斯极其关注原罪：贪婪、暴食、色欲、嫉妒和骄傲，然后这它们综合到这部电影里，让人难以把目光从屏幕上移开。

这部电影将在圣诞节上映。

sslazio1900 发表于 2014-8-9 14:36
希望能建设成一个精品项目，虽然不是很支持强制性每天一帖，不过奖励很高

论坛币，，又不是人民币。