信贷锐减且投资意外放缓 中国ZF恐扩大刺激规模

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文章来源华尔街评论原创财经网

华尔街评论讯 中国上个月信贷规模锐减且投资意外放缓，在经济增长方面发出警讯，投资者和经济学家们预计这将促使政府扩大刺激政策。

中国央行(PBOC)周三(8月13日)公布，7月份社会融资规模为2,731亿元人民币，与之形成鲜明对比的是，彭博一项指标显示中国上个季度货币状况放松步伐为近两年来最快。中国人民银行的社会融资规模指标包括银行贷款、公司债券以及委托贷款等影子银行融资。

相对而言，经济学家预期中值为社会融资规模达到1.5万亿元，与此同时，新增人民币贷款为3,852亿元，仅为预期的一半。M2货币供应量同比增长13.5%，增幅不及预期。

中国股市周三收高，市场猜测政府将采取措施支持其7.5%的增长目标，之前在中国人民银行公布社会融资规模达到2008年以来最低水平之后下跌。上证指数周三收高0.1%，在信贷数据公布之后一度下跌多达0.9%。恒生中国企业指数上扬1.2%，之前一度下跌多达0.5%。

巴克莱(Barclays)预计中国在下半年会降息两次，而澳新银行(ANZ)则称政府很快会下调银行机构的存款准备金率。

房地产颓势以及坏账增加引起的风险加大了中国国务院总理李克强维持二十国集团(G20)中最快增长的难度。任何刺激措施都将建立在政府今年加快铁路建设投入、释放资金用于向中小企业贷款并引导资金转向支持保障房项目等基础之上。

中国人民银行货币政策委员会原委员、清华大学在北京的教授李稻葵表示，目前最大的关切就是确保经济合理平稳增长，而不是控制风险。

瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家沈建光表示，重要的是货币和财政政策在未来几个月继续放松。沈建光称，刺激措施包括可以将信贷引导到经济领域的抵押补充贷款等措施、下调存款准备金率或降息、加大对铁路和保障房项目的财政投入。

中国国家统计局周三公布，1-7月份不含农户的固定资产投资同比增长17%，预期中值为增长17.4%。中国7月份工业增加值同比增长9%，慢于6月份9.2%的增幅而且不及预期，而住宅销售下滑步伐在7月份加速。

瑞银(UBS)在伦敦的高级独立经济顾问George Magnus指出，增长方面的其他压力意味着中国政府和央行目前不愿允许全面的信贷释放，楼市正处于结构性颓势，反腐行动正在如火如荼进行，没有结束的迹象。

花旗集团(Citigroup Inc.)在香港的高级中国经济学家丁爽表示，7月份信贷数据只是一个月的临时波动，不是方向出现根本性改变。他说，货币供应量增长较名义国内生产总值（GDP）增长高出四五个百分点，有助于对经济构成支撑。

中国人民银行在其网站上的一份公告中表示：“目前来看，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300-500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。”央行称，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变，在剔除特殊基数、季节效应等因素后，7月份主要金融指标仍在合理区间运行。

澳新银行在香港的首席大中华区经济学家刘利刚表示，中国人民银行决定发布有关部门负责人对数据的解读，表明央行担心数据会引发市场恐慌。如果政府不快速采取相应的政策措施，所有经济指标可能会恶化、房地产行业将面临更多下行压力、投资将进一步下降而且第三季度GDP增幅可能会降至5%左右。

中国媒体上个月报道，中国人民银行通过抵押补充贷款工具向国开行提供了1万亿元的三年期贷款以支持政府的保障房项目。

AMP Capital Investors Ltd.在悉尼的投资策略主管Shane Oliver指出，7月份活动走软以及信贷数据显示微刺激措施将保持不变，政府在未来几个月可能会推出更多保增长措施。

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关键词：中国ZF Securities Citigroup Investors Investor 中国ZF 规模

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