【翔宇专栏】一个例子形象解释“做多，做空和杠杆”

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有一个杯子，它现在的价格是100元。
你觉得它会涨价（即看涨），但是你现在手里只有2元钱，然后你从银行或其他大庄家那里借98元，买入这个杯子；等它涨到105元之后，你卖掉还银行98元，自己赚5元。
如果，你觉得它价格会下跌，你从银行或其他大庄家那借一个这样的杯子，先卖掉，等跌到95以后再买进一个杯子还给银行或大庄家，自己赚5元。
这样，2块钱就做了100元的生意，50倍杠杆。
当然，以上分析，没有考虑从银行或大庄家那里借钱和借杯子的成本。

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关键词：成本 生意

欢迎各位大牛批评指正！

普通的外汇、期货等金融产品大体上都是这样的概念。
但是期权不同，期权的不同在于那个杯子是个权利，所谓权利在这个例子中就是将来某一天你可以以单价50元买个东西给银行或大庄家，可以选择执行也可以选择不执行。
理论上，看空有两个角色，不过小散户一般只能去买入权利。你买入看跌期权，花2元钱买个权利。将来这个东西价格跌到45了，你用45的成本买到这个东西，然后按照期权合约50块钱卖给庄家，你赚了5块，扣掉期权成本2块钱，你赚了3块钱。至于交割方式，可以现金交割的，即庄家直接给你5块钱，你不用自己去麻烦倒腾了。如果跌到48，你就不赚不赔，如果价格在48以上，庄家赚。

相反，庄家沽出（即卖出）看跌期权，他自己是看涨的，就算不涨他至少也能控盘，保持价格的平稳，否则他要亏死。不是绝对有实力的机构，玩不起沽出，中信泰富也在香港爆亏过。
因为对于买权利的人来说，大不了最多亏那2块钱，就是买权利的价格；但是沽出权利的人，如果现价跌到5块，那他就亏了50-5+2。

沽出权利的人他最多也就赚那个权利的钱，因为价格如果上涨到50以上，买的人就不会行权了，如果亏就是个无底洞。
买权利的基本都是散户或用来做反向对冲的机构；卖权力的人都是金融大佬，能控盘的。

为什么价格上涨到50以上买的人就不会行驶权利了？
比如价格涨到51了，你还要花51的现价买入一个杯子，然后50块按照期货合约卖给庄家，又多亏了1块钱，而本来那个权利就花了2块钱。

第一个例子中，庄家有钱有杯子，随便你借，但为什么他能赚钱呢？
因为他是做市商，他同时报出钱的价和杯子的价，同一时间他卖出的东西永远比买入的东西贵那么几分钱，这个就叫点差。外汇市场就是这样，永远有两个价格。

至于平仓、建仓：
投资者把买来的权利卖掉，对他个人而言是平仓，对买的人来说是建仓，因为在交割日之前，这份权利凭证是可以随便流转的。
权利载体的价格波动，权利凭证的价格也会随之波动。投资者在交割日之前的买卖，只是权利凭证的正常流转。比如庄家沽出期权的当天股价是48元，权利凭证写的是将来某天可以50快卖股票给庄家，这时候看空期权的价格大概就是2块钱，你买入的成本大概就是2块钱。
第二天股价暴跌，跌到45，那第二天期权价值就会相应地涨，会涨3块钱左右，这时候你觉得赚3块钱够了，你就卖掉了这份权利。

简单易懂 楼主棒棒的