求大神帮分析一下书里这句话是否正确

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央行抛售短期证券的同时,等量购进长期证券,则可以压低短期市场利率,提高长期利率。 -----《现代货币银行学教程》

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关键词：现代货币银行学 货币银行学 货币银行 现代货币 市场利率 证券

我的理解是- 供求关系 -。抛售短期，市场上数量就多，利率就降低；反之，长期同样的道理。

供求关系

学习了一招理论知识

outperform 发表于 2014-8-27 23:31
我的理解是- 供求关系 -。抛售短期，市场上数量就多，利率就降低；反之，长期同样的道理。

供求关系变动的是价格啊，抛售短期证券，那么下降的是短期证券的价格。而证券价格下降，意味着利率的上升不是吗？

扭曲操作里面说的是债券，和这里的有价证券不一样，这里应该理解为公开市场操作中的央票，而非国债，所以原书的说法没有错误，这种卖短期票据买长期票据达到的效果是释放短期流动性，将紧缩转嫁到长期流动性中去
中国人民银行在《2013年第二季度中国货币政策执行报告》中，提出采用创新货币政策操作方式，同时在公开市场上冻结长期流动性和提供短期流动性。这一操作方式被市场广泛引用为“锁长放短”，即通过续作部分到期的三年期央票收紧长期流动性，与通过公开市场操作和常备借贷便利(SLF)释放短期流动性相结合，以达到限制金融机构期限错配，维持货币市场平稳运行的目的。因为央行的这一创新货币政策与美联储在进行第三轮量化宽松(QE3)之前所采用的“扭曲操作”存在类似之处，又被称之为中国版的“扭曲操作”。