如何计算Fama French三因子的超额收益率

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用FF三因子回归以后，
Ri-rf=a+b1*(rm-rf)+b2*smb+b3*hml
得到a、b1、b2、b3以后，超额收益率是等于上式的残差，还是a+残差？
我的理解应该是等于残差，但为什么看到有些论文里写的又是计算出Fama French 三因子模型的a，应该把a作为超额收益率？

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关键词：fama french FRENCH 超额收益率 FAMA 三因子 收益率 如何 论文 模型

同问？

楼上，关于超额收益率的计算问题解决了吗？如过解决了，能不能给我也解释一下这个疑问。

GUOJINGXIAN 发表于 2015-5-31 22:55
楼上，关于超额收益率的计算问题解决了吗？如过解决了，能不能给我也解释一下这个疑问。

只是截距项，不需要加残差。

只有a吧。
想知道楼主怎么回归的呢？

这两个超额收益率是不同的概念
ri-rf称为超额收益率 是因为这个变量代表的是投资者进行投资所获取的高于无风险利率的收益 如果把无风险收益看作投资某个资产的机会成本 那么这个超额收益率指的就是你投资某个资产的净利润（可以这么理解）
而α指的是  你投资了某个资产 承担了市场风险（如果是多因子模型那就是承担模型中所涉及的风险）之外 你额外多获得的那部分收益  这个超额收益率是指风险超额收益 就是你承担了一定的风险原本应该获得多少收益  但由于某些原因你获得了更多的收益  这也是为什么很多时候把α看作基金经理是否有能力的判断标准的原因  因为如果α长期为正 那么就意味着这个基金经理在承担一定风险时 能够获得比正常更多的收益

ttangssong 发表于 2014-9-19 11:28
用FF三因子回归以后，
Ri-rf=a+b1*(rm-rf)+b2*smb+b3*hml
得到a、b1、b2、b3以后 ...

学习学习学习  重要的事情说三遍

楼主，请问你Ri-Rf怎么算出来的？

应该是a，用之前至少90天的数据回归算出a

请问下如何提取回归的a呢