市盈率估算模型（原创，待完善）

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

市盈率到底多少才是合理？为什么在不同的市场环境下，券商和机构给出的股票市盈率会相差那么大？股市虽然是赌博的地方，但是赌博还有规律呢，市盈率也自然有它的规律。

   说实话，那些机构其实理论水平很差，只能拿来骗骗散户。自己对市盈率的判断都不清楚，怎么给权益资本定价？正是以己昏昏，何使昭昭？

   我自己的观察，再加上一些统计和估计，虽然没用数据进行最小二乘估计，但是发现中国股市均衡加权平均市盈率（总股本/总收益）在40倍左右。这个数据与国外成熟市场比，的确比较高。但是，我却发现这其中有它的合理性。

  美国市盈率大约在15—20左右波动。美国前几年的经济增长大约在2％—3％。为了简单计算，我们就拿3％来算吧。中国的经济增长最近几年在10％以上，同样，为了计算方便，拿10％来算。

  现在进入计算环节。如果A公司为美国公司，市盈率为15—20，股息增长率为3％，（与经济增长相同）那么要12.5—16年能收回你的投资成本（不考虑货币的时间价值）。B公司为中国公司，市盈率范围为我们要求的，股息增长率为10％。

  通过年金终值系数表可知，在12.5年时，B公司的终值为23：在16年时，终值为36。也就是说，市盈率在23—36之间波动。再加上我国市场不是全流通，所以40倍市盈率很正常。

  美国在2000年时发生了股灾，当时标普500和道琼斯的成分股市盈率在30倍左右。泡沫比较明显。按照30倍市盈率算，要22年才能收回成本。通过年金终值系数表可知，我国在市盈率70倍时一定也会崩盘，结果中国股市大盘在市盈率60时，也就是6000点，崩盘开始了。难道是巧合？非也，无论长线投资者和短期投资者，都很看重市盈率，只是长期投资者还要关心PB罢了。上回上证3000点的时候，市盈率为23倍，结果也止跌了，难道又是巧合？更不是！发生一次叫巧合，多次发生那就叫必然。上证历史上的崩盘和大牛市启动都遵循这个规律。不信，自己拿来算。

  本人想求计量经济学高手，一起进行数据处理，如果这个成果能做出来，那真的就能“使人昭昭”的一件有意义的事了。如果觉得上面的推算本人没有写得很明白的，请指出，并不吝留言。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏3 回帖

关键词：市盈率 计量经济学高手 最小二乘估计 有意义的事 平均市盈率 市盈率 模型 估算 原创

很棒的  继续研究呀