ＦＲＭ二级题目解疑

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The bank’s trading book consists of the following two assets:

Asset  Annual Return  Volatility of Annual Return  Value

A     10%          25%                     100

B     20%          20%                     50

Correlation (A, B) = 0.2

How would the daily VaR at 99% level change if the bank sells 50 worth of asset A and buys 50 worth of asset B?

Assume there are 250 trading days in a year.

A. 0.2286

（B. 0.4581）

C. 0.7705

D. 0.7798
为何选Ｂ

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关键词：ＦＲＭ correlation Volatility following relation following assets

这题计算量太大了，要注意三点：
1、题目问的是资产变化前后的VaR值变化，所以要计算变化前的VaR和变化后的VaR；
2、计算VaR时注意用u-Z*Volatility的那个公式；
3、题目问的是daily，给的指标是Annual,所以计算VaR时要注意用u/250-Z*Volatility*根号250
计算出来最接近的答案就是B。

还有一点就是组合VaR的计算要注意先算单个资产的VaR，再根据相关系数计算组合VaR

算了一遍，还是不对。。。。。。

我计算过程，先计算VAR-A  VAR-B 然后计算整个portfolio的VAR，然后除以根号250

再计算调整后的VAR-A,VAR-B，重复计算


二者差值不对

shine06 发表于 2014-11-7 15:15
算了一遍，还是不对。。。。。。

我计算过程，先计算VAR-A  VAR-B 然后计算整个portfolio的VAR，然后除以 ...

这题的情况不能用平方根法则，计算第一个VAR开始就要用u/520-volatility/根号250。