由于他们希望把讲座安排在周五,而我本学期周五有课,所以讲座就计划移至下学期进行。
当前世界流行的价值投资方法主要有如下两种。
第一种是未来现金流折现法。此法有两大致命的问题:其一是,未来现金流难以估计;其二是,贴现率难以确定。
第二种是彼得林奇发明的,在世界流行几十年的PEG指标法。PEG指标由市盈率指标PE与净利润增长率指标G相除而得。但是,这两个指标是非常不稳定的,特别是净利润增长率指标G更加不稳定。再者,净利润增长率指标G的大小,不能反映公司的优劣。例如,当前不少银行股的净利润增长率指标G比较小,只有百分之几,但这些公司还是比较赚钱的;又如,每股利润只有1分的公司,即使净利润增长率指标G高达20%,连续10年以后,每股利润还只有6分。
在对价值投资方法进行革命以后的新方法,使选股的思路从模糊变得比较清晰。最近两年的实践证明,此方法行之有效,为我们带来越来越多的收益。
这一价值投资思想与方法,已经在2013年11月出版的专著《如何每年赚20%以上》中初步阐明。