国泰君安2015年银行业投资策略:守株待兔

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http://www.cfi.cn/newspage.aspx?id=20141125000567&p=9

　　资产质量：目前股价可承受不良率(即隐含不良率)为17.53%，远高于真实不良率3.88%，也高于报表披露的会计不良率1.12%。

　　隐藏价值：上市银行报表以外隐藏的房屋等不动产溢价和牌照价值合计约1.2万亿元。

　　在没催化剂面前，单纯讲估值是徒劳。

　　估值比较：A股银行2015年4.25/0.74倍PE/PB，主要国家和地区可比时期12/1.86倍PE/PB。

　　因为低估值，给一点阳光，银行股就很灿烂。

　　前提是必须先有阳光，再谈估值才有意义。

　　2015年银行机会在后半场，有波段性特点。

　　投资逻辑：宽货币降低经济失速风险；促改革无风险利率下行。共振，银行股价值重估。

　　机会节奏：2015年银行股机会在后半场，有波段性特点。建议采取守株待兔埋伏式投资策略。

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关键词：国泰君安 行业投资 投资策略 守株待兔 银行业 国泰君安 投资策略 银行业

你好，杨老师，南京银行怎么看，前期貌似是银行板块的领头羊，现在变弱了呀

xuyu1991 发表于 2014-11-26 12:42
你好，杨老师，南京银行怎么看，前期貌似是银行板块的领头羊，现在变弱了呀

你好！
请见下表，即可知。

名	现价	净值	PB	ROE4
交	4.65	6.288	0.739	14.17%
华	9.1	11.16	0.816	18.37%
中	3.05	3.701	0.824	16.29%
光	3.2	3.8	0.842	15.74%
兴	11.04	12.72	0.868	20.09%
农	2.66	3.048	0.873	18.92%
建	4.35	4.946	0.879	18.46%
浦	11.32	12.84	0.881	20.02%
工	3.82	4.197	0.91	19.20%
招	11.33	12.39	0.914	20.02%
北	8.42	8.951	0.941	16.79%
民	6.7	7.1	0.944	19.77%
信	5.32	5.501	0.967	16.32%
平	11.21	11.36	0.987	14.11%
宁	12.2	11.28	1.082	19.63%
南	12	10.65	1.127	17.87%
名	现价	净值	PB	ROE4

末列为最近4个季度的ROE

深套，时间换空间，早晚解套，和呵呵呵呵呵呵呵呵呵呵呵呵