地方ZF投融资平台的前世今生

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一、地方政府投融资平台概述
　　地方投融资平台是一个具有中国特色的经济概念，是我国地方政府在地区投资管理活动中的一个创新手段。因此，有必要对其概念与特点有一个基本的认识。
　　国务院于2010年6月10日颁布的关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知(国发[2010]19 号)中，对地方政府投融资平台定义为：由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地 股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

二、地方政府投融资平台兴起的理论依据
(一)公共产品理论
　　该理论认为，公共物品具有消费的非竞争性非排他性和外部性的特点。而且，搭便车、公地悲剧和排他成本过高等问题的存在引发市场配置资源的低效率。因此，需要政府积极参与到公共产品的生产提供领域中，保证社会公共基础事业的有效提供。
(二)马斯格雷夫的经济发展阶段论
　　该理论认为在一国或地区经济发展的初期阶段，由于市场经济发展不健全，私人部门资本积累不足，而公共基础设施建设等社会基础事业任务繁重，所以政府投资在该时期占社会总投资比重较大，且主要侧重于城乡公共基础设施建设等固定资产投资领域。
(三)公共财政理论
　　该理论认为一个地区的公共基础设施建设项目之所以向外举债融资，主要有两方面的原因：一是项目资金需求与地方政府财政收入的期限结构搭配错位;二是项目建设运营产生的成本与代际收益问题。公共基础设施项目往往具有初始投资规模大，收益期限长等特点。因此，地方政府通过组建地方投融资平台发展地方经济建设具有内在的合理性。

三、常见的问题
(一)融资渠道单一，过分依赖银行贷款
　　从目前地方政府投融资平台的运作情况来看，多数平台公司仅仅实现了银行贷款的承接功能，过分依赖银行贷款导致融资渠道单一，融资风险过于集中。此外，大多数融资平台的融资对象也只是国家开发银行的合作贷款，与其他金融商业机构的联系较少，合作缺乏，限制了融资平台的进一步发展。
(二)融资平台规模小，融资能力有限
　　目前，虽然各地方投融资平台数目不少，但相比于东中部较为发达省份而言，内地融资平台规模小，融资能力有限。
(三)资产固化现象较为严重
　　许多投融资平台规模相对较大，但主要是以土地、厂房和设备等固定资产形式存在，资产流动性较差，因而不利于资产盘活。

　

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关键词：投融资平台 融资平台 前世今生 地方ZF 投融资 投融资

有洁癖的青蛙 发表于 2015-1-20 23:05