中国股市进入猴市阶段 +stonelqian【投资人助理】

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当年的创小板为什么两年半很牛B，难道当时蓝筹股没有估值修复问题吗？不是的，因为适合小资金把中小盘拿来做赌具；现在的大盘股为什么很牛B，难道创小板成长性消失了吗，没有啊，因为适合大或特大资金把大盘股或超大盘股拿来做赌具（好进好出）。这样思考，你就恍然大悟了。所以与时俱进方显顺势而为。否则他走东你走西，满仓踏空，满仓套牢，满仓亏损。
      
       调查了多少人，都说经济很不好。国家公布的数据也真的不好，且还在下滑。那么牛市的内部动力哪里来的呢？1992点增加1412点到3404点，是什么行为？是政府政策行为，给股市源源不断的扶持和题材；是资金杠杆推动行为，给股市奔流不绝的资金支持。所以，这场牛市是政府行为牛市，是资金杠杆牛市。不是经济改善牛市，不是蓝筹股估值修复牛市（尽管蓝筹股估值修复的文章做得有声有色，本质是这个大赌具好使）。现在蓝筹股估值修复已经超位，对比港H已经多出了XX%（？）
      
       这样看问题，就从逻辑推理上明白了牛与熊的关键点——一看政府行为！二看资金行为！除此之外没有可用其他的东西来说明指数涨升如虹的关键原因了，如用经济好转（根本没有）来解释牛市是解释不来的。
      
       那么，看问题就变得很简洁了，一看政府怎么做：降温股市了！二看资金怎么做：掐住资金源头了。
       （一）证监会掐融资融券的脖子，前几天的融资融券一万多亿（1.1万亿）是瓶颈今后不会有了，这个瓶颈曾经让股市涨到3400点，还有，如果你仅仅认识对证券股票打击上，你就错了，哲学的事物联系论和从现象看本质，这件事表达的是给整个市场降温，连同银监会的拟文，是两翼齐下降温。已经融资融券不合规定的，要自行改正卖票还钱，融资融券的票要踩踏，今后要遵规蹈矩；（二）银监会掐股市资金的脖子，中国银监会发布商业银行委托贷款管理办法的征求意见稿（新规），拟明确委托贷款属中间业务，禁止将银行授信资金作为委托贷款资金来源。银监会上述新规最有杀伤力的几处是：
       "委托人不得为金融资产管理公司和具有贷款业务资格的各类机构。"
       原则上不得向有委托贷款余额的委托人新增授信。
       商业银行受托发放的贷款不得用于从事债券、期货 、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资。这比限制融资融券更有杀伤力！
      
       所以，本周末在两个方面打击了这场人为牛市的核心。所以，疯牛（扭转向下）的转折点到了。
      
       那么，这样子中国是不是不需要牛市？不是的。
       政府需要牛市：资产证券化；
       地方政府需要牛市：减少地方债务，减少企业资金负担；
       企业尤其是大国企需要牛市：通过更大规模的证券化IPO向全国人民伸手讨钱；
       银行需要牛市：降低直接贷款压力和提高银行市值；
       投资者需要牛市：解套和增收；
       社会需要牛市：促进消费改善民生环境。
       党需要牛市：走向世界做好中国梦，这里有一带一路 ，亚太自贸区，人民币国际化，世界金融中心等等的需求。
      
       这里讲了侼论的两个方面——需要和竭制。
       造成了如此难堪局面，其实是市场投资者各路大资金自己促成的。指数的疯狂既让政府、央行、证监会、银监会胆战心惊，又让中小投资者满仓大亏、怨声载道、呼换熊市。中央有调研部门指出“这种牛市只会促成了经济更加困难”。央行试了一下降息，结果大失所望，本来以为企业资金供应量会宽松一些，哪里知道企业照旧，股市象打了鸡血一样发疯。还有企业的资金反而跑进股市了。适得其反呀！有人说“从此开启了降准降息的时间周期”，哪里知道央行已经很害怕了（我多次说过：有个五千年历史的民族老养不大，孩子脾气）。融资融券是双刃剑，反手搞元旦之夜的踩踏也是不得了的！显然，资金杠杆推动型的牛市，已经让官员决定先疏散再说。
      
       此外，春节和两会绝对的政治要求股市平稳和阳线，你们寅吃卯粮，疯狂地超支指数，接下去就是给春节和两会难堪。因此，非但金融要求市场降温，政治也一样要求市场降温。
      
       好了，大家认为当前歇一歇，今后冲新高。对不对？错了。融资融券被掐在3400点前的供应量，银监会再大规模掐住源头资金，所以，今后到达不了1月9日的高点3404点了。所以，我这篇文章一讲两个动力之改变，二讲因此带来的转折点。
      
       是不是不能做了，没有。调整到位后，时间上接上了春节和两会——时间和空间有限的政治性的反弹行情。现在只得往下做，以迎接政治性反弹。

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关键词：stonelqian Stone 投资人助理 中国股市 国股市 中国股市 投资人 助理

证监会明确券商可自行决定“两融”门槛
              
              2013年4月27日         
              
       对于目前市场上关于“融资融券”交易门槛降低的言论，中国证监会新闻发言人26日向记者表示，证监会目前已经取消对融资融券业务窗口指导意见，证券公司可以按照自己的投资者适当性制度设定业务门槛。但他同时指出，根据有关规定，投资者仍需满足开户满6个月，才可开展此项业务。
              
       “融资融券业务门槛的降低，将在一定程度上扩大参与主体的范围，同时使市场交易金额有所活跃，证券公司盈利能力将会有所提高。” 银泰证券研究员段长英在接受《证券日报》记者采访时表示。
              
       而证监会新闻发言人向记者做出的一番表述也肯定了这一点。
              
       “自从取消窗口指导意见以来，截至4月23日，新增融资融券客户11.3万户，户均证券资产26.3万元，新客户累计融资买入额和融券卖出额分别为172.2亿元和30.9亿元。”新闻发言人介绍。
              
       他同时介绍，截至4月23日，市场融资余额近1750亿元，较门槛调整前增长了16%，改善了市场流动性。
              
       而对于融资融券这两年多来的运行情况，中国证监会新闻发言人表示“发展情况良好”。他同时介绍，目前已经有76家券商获得了开展融资融券业务的资格，而客户对这类交易的风险也已经逐步熟悉。
              
       记者了解到，在融资融券业务开展初期，为了控制风险，对投资者的准入门槛和保证金比例都有较高要求。按照最初规定，参与融资融券业务投资者的开户时间必须达到18个月以上，开户资金需在50万元以上。
              
       但是，随着业务逐渐成熟，不少券商已经悄然降低门槛和保证金比例。记者从多家券商处了解到，目前对投资者的开户时间要求已经普遍降至6个月，还有的券商对50万元的资金门槛也有所降低。
              
       “在业务试点初期，为控制业务风险，融资融券开户门槛较高，但是在实际运行过程中，因资金门槛、手续复杂等问题，融资融券交易规模一度增长缓慢。”一位券商融资融券部相关人士告诉记者。
              
       招商证券分析人士指出，若2013年底“两融”存量规模能达到2500亿元，则全年融资融券利差和手续费收入贡献约166亿元左右，将提升券商全年收入近12%。中信证券则更为乐观地预计，“两融”余额有望在三至五年内达到5000亿元，按照7%的利息收入及对应一半的信用账户交易佣金，意味着融资融券业务将为券商带来525亿元收入，相当于过去几年的经纪业务收入。
              
       看完这个2013年的新闻，大家就明白了吧：当初规定融资融券开户门槛50万的是某会，后来突然放开融资融券开户门槛的也是某会，现在突然抬高融资融券开户门槛的也是某会。
              
       朝令夕改，放开或者关闭，仅仅是一句话的事。什么法律法规，什么证券法，只不过是擦腚纸。依法制国仅仅是口号，你当真就幼稚了，你损失，你活该。在一个法律是擦腚纸的地方，每个人，不管你官大，或有钱，那些都会瞬间消失.