学会投资 太重要了

evenworld 发表于 2015-1-25 14:51
我去年2月份入市，就自行弄出了PB-ROE的估值排列表 据此投资  没想到教授一直是这样做的  我也算是少走弯路 ...

分享光荣！

杨义群 发表于 2015-1-24 13:17
　　最近一年的ROE-PB价值投资思想与方法，让我的所有可投资资金稳稳地翻了一番还多。　　可惜我的可投资资 ...

请问能否分享写相关资料呢

evenworld 发表于 2015-1-25 14:51
我去年2月份入市，就自行弄出了PB-ROE的估值排列表 据此投资  没想到教授一直是这样做的  我也算是少走弯路 ...

非常感谢你能搬一点文章过来！
其实ROE-PB价值投资思想是并不简单的。因为估算今后的ROE是一件非常难的事。

杨义群 发表于 2015-1-25 20:09
非常感谢你能搬一点文章过来！
其实ROE-PB价值投资思想是并不简单的。因为估算今后的ROE是一件非常难的事 ...

呵呵 就单单  PB ROE来说，太粗糙了 比如 低PB--低ROE跟高PB-高ROE  这样子看起来大家都差不多的
那到底是低PB还是高PB好？里面的潜藏的风险也很大
另外，实际上是需要把分红跟配股等一系列上市公司行为考虑进来的  因为这个会影响PB 对实际收益的影响是很大的
预测ROE很不好把握  不重点关注

evenworld 发表于 2015-1-25 20:39
呵呵 就单单  PB ROE来说，太粗糙了 比如 低PB--低ROE跟高PB-高ROE  这样子看起来大家都差不多的
那到底 ...

你好！你真是深思熟虑，考虑得很深。

关于低PB-低ROE跟高PB-高ROE  的问题，我专著的第六章专门研究了这个问题。
如果这个高ROE能够持续很久很久，那末宁可选择高PB的；否则，选择低PB比较稳妥。
另外，我专著的第五章已经把分红跟配股等一系列上市公司行为考虑进去了。

支持教授！

杨义群 发表于 2015-1-25 21:47
你好！你真是深思熟虑，考虑得很深。

关于低PB-低ROE跟高PB-高ROE  的问题，我专著的第六章专门研究了 ...

这个具体分析起来 情况也有好几种的 比方ROE/PB=18  
假设  在固定分红率为30%情况下 一般没有配股等其他情况
1.PB=0.4 ROE=7.2  
2.PB=1.5 ROE=27
3.PB=3   ROE=54
这几乎代表市场的三类股票  
业绩普通--估值普通
业绩不错--估值不错
业绩很好的科技股--相对高估值
我再假设 每一类公司都维持5年以上的商业惯性  也就是说这3类公司继续维持ROE 跟分红率
那么 我绝对会选第一种   
理由:
1.第二第三种对波动并不抗危 假设波动下跌 对拔高收益影响不大
2.第一种对波动的敏感度非常大 下跌会加剧收益 更有可能进入一个下跌后 长期收益超过盘亏
  这是一种表面浮亏但是长期大赚的价格区间
基于保守投资的理由 我会偏向于选1  这是简单分析

PS：专著网上有简述否  可供快速浏览一下
  

evenworld 发表于 2015-1-25 22:20
这个具体分析起来 情况也有好几种的 比方ROE/PB=18  
假设  在固定分红率为30%情况下 一般没有配股等其他 ...

你好！
你的想法很好。只是应该注意ROE比PB重要得多。
与实际比较接近的解析式可以是
(ROE^1.5)/PB=30
具体数值关系如下表。

PB=30*ROE^1.5
PB	ROE
0.44	0.06
0.68	0.08
0.95	0.1
2.68	0.2
4.93	0.3
7.59	0.4
10.6	0.5

杨义群 发表于 2015-1-26 08:54
你好！
你的想法很好。只是应该注意ROE比PB重要得多。
与实际比较接近的解析式可以是

这个算式是代表什么意义？请教授答疑
简单看ROE稍微提高一点，PB就加速变大

evenworld 发表于 2015-1-26 09:35
这个算式是代表什么意义？请教授答疑
简单看ROE稍微提高一点，PB就加速变大

你好！
它的意义就是ROE比PB重要。
这个解析式比较符合当前的实际。