经济热点讨论 央行降准

目前来看，市场反应比较淡定啊

经济增速放缓，降准释放流动性，降低借贷成本，促进实体经济发展，利好金融业。

进入降准降息周期。。。。。。。。。。。。。。。。

绝对不思考 发表于 2015-2-5 11:36
其实就是不破不立。

美国的次贷泡沫破灭了，然后救市。

单论杠杆率，我不了解国家整体数据如何，但是单论证券行业，美国目前也基本是在10倍，而中国最高的也就5倍吧。为啥我们也希望增加杠杆率呢？一分钱能当几分钱花，国家可以少放货币出来了；为啥我们又怕杠杆高呢？因为首先我们对金融风险的管控能力整体就低于美国，杠杆太快的增加，风控手段跟不上就要出大问题。

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央妈放水利好A股
人民币6天5接近跌停，贬值预期强烈；国内经济数据创两年新低，货币刺激在所难免。国家如何控制货币外流？必然让A股上涨形成赚钱效应，在人民币贬值的同时不让货币外流。

关键词：降准，货币流量
这次降准会增加市场流动性，未来会有更多资金流入实体及金融投资方面。降准也是刺激不景气的经济的一种方法。

关键词：配合降息 融资成本
上次中国央行降息是2014年11月22日，降息的自然延伸是降准，”贷款潜在收益下滑可能令银行贷款意愿降低，如果不配合以数量方面的放松（例如降低存准率），贷款意愿降低的效应将足以抵消企业融资意愿提升的效应，其结果是，这一降息政策导致的市场均衡将会是更高而不是更低的利率，与政策初衷相悖。“此次降准更多的是为企业降低融资资本，央行的定向降准更是有意向小微企业提供更多的支持，也是配合此届ZF前期一系列的鼓励创新政策。降准并不意外，但货币真的能如央行所愿，流向实体经济吗？

关键词：降准，降息
1.降息降准未必能起到预期效果
在短期拆借的年化高达30-40%的情况下，降准通过正规金融机构释放的的流动性，很可能是杯水车薪。结果很可能依然是是借得到钱的仍然借的到，借不到仍然借不到。

2.定向降准未必能支持急需资金的行业
需要定向降准的行业明显利润率达不到市场平均利润率，或者存在高风险。央行运用了多次定向降准，只有在原有投资不减少的情况下，才能体现效果。但是由于存在挤出效应和替代效应，企业在得到新资金的情况下，肯定会减少原有投资或者把自有资金投入高收益行业以平衡风险。在缺乏监管甚至不可能监管的情况下，政策效果也会明显存疑。

3.问题不是通过货币政策所能解决的
在为了压制通胀的高利率后，不得不面对可能存在的通缩危险，降息降准是必然的，现在的降息降准只是逐步兑现这些预期。实体经济是否能得到资金显然还是存在疑问的。
根据一份研究报告：2014年, 中国上市企业2718家，金融企业 45家，净利润占整个中国市场的 55%，制造业企业 1722家，净利润占 18%。
可以预见在未来很长的时间内，这种局面如果得不到缓解，说明资金的效率仍然很低。实体经济仍然得不到急需的新鲜血液，未来的改革效果仍然存疑。金融业作为服务业，其存在是为实体经济服务的，但是现在的问题是金融业挤压了实体经济的生存空间。因此降准降息能否起到预期效果，我们应该保持谨慎。

4.未来在开发条件下政策很可能扭曲变形甚至反向效果
由于我国经济连续的高速增长，因此利率可以维持在较高位置，因此现在政策还有很大的调整空间。但是随着利率的逐步降低，美元的加息以及美元的升值预期，当有一天中美利率倒挂，美国利率高于中国，那我们的政策调整空间是否还存在。很可能我们再降息只能导致资本更迅速外流。
现在全世界大部分国家都在降息，因此，必须抓紧这段时期及时解决实际经济问题，调整结果才能避免问题恶化。

5.外部环境是否会恶化
在08年的金融危机之后，罪魁祸首的美国在全世界的帮助下率先恢复了过来。未来美国人会不会像前总理那样伸出友谊之手呢，我深表怀疑。从历史经验告诉我们，发达国家在自己遇到经济危机和其他国家遇到经济危机时往往是两张嘴脸。他们的经济危机，他会告诉你，你不帮我大家一起玩完；但是一旦我们遇到经济危机，他们就开始磨刀霍霍了。

虽然写了很多疑问，但是我还是看好未来的经济，希望2015年，我国能够一步步解决这些问题，继续发展。

降准，才刚刚开始