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雷达卡
1、上市公司并购有望逐步升温，积极关注消费品行业
在原有估值体系面临修正的时期，可口可乐溢价收购汇源这一事件有助于投资者以实业资本的眼光来理解A股价值。全流通与价值回归已为并购提供了现实基础，上市公司并购有望逐步升温，而消费品企业相对宽松的行政管制使得并购前景值得期待。
2、食品饮料
啤酒：国内啤酒龙头仍会采用并购二、三线品牌的方式扩张；白酒：外资进行大规模收购可能性不大；葡萄酒：行业整合对于高速增长中的中国葡萄酒市场时机还不成熟；乳业：外资很可能采取直接参股或并购乳制品寡头垄断厂商的策略，伊利股份是最具并购价值的公司之一。
3、日化行业：
洗涤用品：外资企业已经牢牢占领中高端市场和主导地位，内资品牌的威胁不复存在，收购价值大大下降；家用化学品：彩虹精化在我国汽车迅速普及的情况下，有一定的并购价值；化妆品：上海家化是我国民族化妆品行业的一面旗帜，并购价值最为突出。
4、家用电器
冰箱：市场集中度较低，且国内与国外品牌平分秋色，资产整合几率较高；洗衣机：资产整合的气味较为浓重，合肥三洋是目前最容易被收购的上市资源；小家电：在代工为主的企业中，德豪润达的整合价值高于伊利浦。不排除外资或本土企业对九阳股份收购的可能，华帝股份的收购价值较大，而且收购成本也不高。
5、商业零售
零售网络资源具有某种程度的垄断性，优质的零售网络资源必然成为企业争夺的焦点。从企业并购的角度而言，苏宁电器庞大的网络资源、百联股份优质的商业网点资产均具备较高投资价值。
6、投资策略：调整格局下紧随并购主线
我们相信并购主题将成为贯穿市场调整阶段的一条重要投资主线。相关投资品种具备显著安全边际，值得投资者积极关注。
目 录
1 上市公司并购有望逐步升温.........................................5
1.1 可口可乐收购汇源引发的思考.............................................5
1.2 全流通与价值回归利于企业并购...........................................6
1.3 外资对中国资产虎视眈眈.................................................8
2 积极关注消费品行业并购机会......................................10
2.0 消费品行业并购价值凸显................................................10
2.1 食品饮料..............................................................11
2.1.1 行业并购事件回顾...........................................................11
2.1.2 各子行业并购机会分析.......................................................13
2.1.3 最具并购价值的上市公司——伊利股份.........................................19
2.2 日化行业..............................................................22
2.2.1 日化行业的特点.............................................................22
2.2.3 外资收购我国日化行业民族品牌的简况.........................................24
2.2.3 日化行业上市公司分析.......................................................25
2.3 家用电器..............................................................30
2.3.1 空调行业...................................................................31
2.3.2 冰箱行业...................................................................32
2.3.3 洗衣机行业.................................................................34
2.3.4 利润引导的小家电行业.......................................................36
2.3.5 黑电行业...................................................................37
2.3.6 分析结论...................................................................39
2.4 商业零售..............................................................39
2.4.1 零售业并购活跃.............................................................39
2.4.1 良好的网络资源是零售业并购焦点.............................................40
3 投资策略：调整格局下紧随并购主线................................42
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