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尽管对于信托公司、基金子公司及券商资管公司等来说，在2015年一季度还有捕获到合适项目的可能，但机会窗口正在闭合。那么，对这些公司来说，政信项目未来该怎么做？2014年，财政部开始力推PPP模式，在处理融资平台公司和在建项目后续融资中被寄予厚望。
业内人士表示，地方ZF融资转型之路已越来越清晰，包括三条路径：其一是经营项目与ZF脱钩，但脱钩需要一个艰难的过渡过程；其二是PPP模式推广遇阻，推广面临的最大问题就是缺少合适的项目与ZF信用支持；其三是规模小、实力弱、管理差的“空壳”融资平台公司清算退出。
“城投公司的市场化是必然趋势。未来，城投公司仍可以在不牵涉财政的情况下，为有现金流预期的经营性项目融资，信托亦能参与，只是地方ZF再也不能出具担保或其他兜底义务。城投公司也会从ZF信用转向企业信用。”一位信托人士表示。
但普益财富研究员范杰认为，即使财税体系有较大改动，中央ZF相关部委对地方融资平台态度也比较坚决，地方ZF仍可以使用变通的方式，通过信托融资。
“首先，采用统一授信、分期发行的方式，在政策严格执行之前把融资项目的信用额度确定，根据‘在建项目可以通过原贷款银行审核后继续获得贷款’的规定，在政策严格执行之后对项目继续提供资金。其次，通过地方ZF出面，联合其他资本组织基础产业投资基金等SPV，向SPV注入土地或特许经营权，再让SPV作为融资主体向信托公司融资。举债时，可以通过借贷的方式，也可以通过转让有限合伙份额+回购的方式，较为灵活。”范杰表示。
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