[求助]谁看过Robert Geske的《the valuation of corporate liabilities as compound options》

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2008-10-15 19:05:00 上传

[原创]谁看过Robert Geske的《the valuation of corporate liabilities as compound options》?

贴在上面，实物期权早期的文章，本人也不是专修金融工程的，所以看了一点就举步维艰！有个问题百思不得其解啊！！

先请教一下文章里一些基本的概念

coupon bonds是不是定期发息的债权?利息额我也理解成是固定的，按票面利息来，就是这个变量吧，X[s(t)]是t时间的s阶段得到的红利，

pure discount bond纯折扣债权？（没有利息发是吧？）

random variable{Z}到底是什么意思呢？文章中说类似于一组contingent claims(未定权益)？Z[s(t)]就是t时间的s阶段下的随机变量（用作折扣率）

证券的现值P0=对X[s(t)]Z[s(t)]求{s}上的积分再按t求和(t=1……无穷)

Z'=Z/p(Z);其中p(Z)是Z的概率函数，

Z'=(Rmt)^-b*(Rft)^-1/E(Rmt^-b)这个公式是在所有债权人加总后跨时间偏好的效用方程满足CPRA（constant proportional risk-averse）的情况下得出，即那个b是能估计出来的

其中Rmt是什么市场组合的收益率?(为什么冒出个市场组合，跟未定权益有点关系把)，我理解Rft是无风险的收益率，文章里说这也是固定的。那么实际s阶段的折扣率就是E(Z')=E((Rmt)^-b*(Rft)^-1)/E(Rmt^-b)=(Rft)^-1这是啥折扣率？我有点傻眼啊？

这段好像看不懂！所以看不下去了！这篇文章是论坛里的前辈贡献的，所以看过的人应该很多，请各位不吝赐教

[此贴子已经被作者于2008-10-16 9:52:52编辑过]

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关键词：liabilities Abilities Corporate Valuation compound Robert Valuation liabilities compound Geske

若此地没人赐教，则网上无处可去也

好像明白点了，看了他文章引用的参考文献，原来Rft是rf1*rf2*……rft,rft是稳定的

但是Xt看成是随机游走的变量。risky coupon风险息票应该是指（浮动利率息票），这样就用Xt的期望值加上一个风险变量再用Rft折现。

[此贴子已经被作者于2008-10-16 15:09:55编辑过]

请求版主删除！谢谢！

怎么没人顶，有启发

楼主：您好！小弟现在有比你当年更多的困惑，如果您在线，恳请您把您看懂的地方简单跟我说说，小弟在这里先行谢过啦！