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安东尼·波顿个人简介_安东尼·波顿的投资理念_主要著作
安东尼·波顿个人简介
中文名字：安东尼·波顿
英文名字：Anthony Bolton
出生日期：1950年3月7日
国家：英国
学校：剑桥大学
职位：富达国际有限公司总裁、投资总监。
安东尼·波顿在投资界却绝对称得上是明星级的人物。人们也常常习惯把他称作“欧洲的彼得·林奇”或是“英国巴菲特”。他是全球领先的投资管理公司——富达国际有限公司(Fidelity International)总裁、投资总监，是欧洲最成功的基金经理人之一。自1979年以来管理过多支基金，获奖无数，被业界尊为“全球最佳基金经理”。由他掌舵的基金平均年回报率均超过20%。尤其是他管理下的富达特别情况基金，自上世纪70年代成立以来，已获得超过14000%的投资回报，表现明显超越了同行的标准水平。在2008年《泰晤士报》评选出的全球十大投资传奇人物中，波顿与本杰明·格雷厄姆（巴菲特的老师）、沃伦·巴菲特以及马克·墨比乌斯等一同入选。
波顿1950年出生于英国，毕业于剑桥大学。1971年，波顿在一家小型的商业银行担任投资分析师。1979年12月加入了富达国际。当时富达国际在英国市场投放了首批4只信托基金，其中就有后来波顿管理的叱咤风云的富达特殊情况基金。
与秉持传统价值投资理念的巴菲特相比，波顿独辟了一条自己的投资蹊径——反向投资。波顿解释了所谓特殊情况的各种类型——“特殊情况公司的净资产、股利收益率或每股未来收益被低估了，但是这些公司却具有某些潜在因素可以提升未来股价。”这正是他投资技巧的核心——以一种逆向进取的方法寻求资本成长的机会，并且自始至终都没有变过。他掌管的“特殊情况基金”就是基于这一理念的成功投资范例。在28年间，该基金收益暴增了146倍，远远超过大盘和行业平均水平。换句话说，如果你在1979年时向这一基金投入100英镑，到2007年就可收获逾1.4万英镑。
2009年4月，波顿出版了《反向投资：毕生投资经验总结》一书，阐述他的反向投资策略，这也是他的第二本著作。简单点说，反向投资就是不随波逐流。用波顿自己的话说，就是要“避开市场热点，寻找真正的价值投资”。
2009年11月底，原本将于12月退休的波顿表示，要在12月份建立一只专门投资于中国的基金，新基金将投资于全球范围内上市的中国股票，并将与富达现有的中国相关基金区别开来。他本人将从伦敦迁往香港，与其他三位基金经理一起负责选股。原因是最近的一次中国之行重新点燃了他管理资金的渴望，他说道：“中国的投资机会实在太好了，让人不忍错过。”他相信在未来一段时间，中国的经济表现将好于西方，负债累累的政府、谨慎的银行和小心翼翼的消费者正拖累着西方经济体。
安东尼·波顿的投资理念
坚持逆向投资
每一个投资者都是为了盈利才来到这个市场，但是美国几百年的证券市场经验表明，整个市场赚钱、持平和亏损的人数比例大概是1:2:7。也就是说只有大概10%左右的人成为了最后的赢家。怎样才能加入这10%的行列呢？在业界有着"欧洲彼得·林奇"之美誉，旗下掌管的多只基金平均年回报率均超过20%的安东尼·波顿，在投资中一直遵循着这样一条原则：坚持逆向投资。
"坚持逆向投资"这六个字，说起来既简单又容易，但是真正能够做到的却是少之又少。在市场恐惧的时候进入，在市场疯狂的时候退出，似乎尽人皆知。但是，在市场处于暴涨状态，当人们沉醉在大笔赚钱的喜悦之中时，头脑往往会发热，就很容易把风险两字丢到九霄云外。同时，暴利效应会诱发出一种赌徒心态。在股市狂热的2007年，即使是最普通的投资者也明白市场已经进入了非常严重的泡沫时代，未来的大跌是不可避免的。但是每一个人又都存在一种侥幸心理，认为自己不会是击鼓传花的最后一名，总是想着市场一旦下跌就马上撤出。但是当市场真正大幅下挫的时候，又有了一种"明天会上涨"的心态，最终导致投资者的资金全部被套。
而在市场最为寒冷的2008年，在几乎所有投资者都已经看到市场投资价值的时候，却在恐惧的市场氛围中迷失了自己，错过了2009年的大涨行情。最终，只有那些坚持做少数派，敢于"逆向投资"的投资者成为了最后的赢家。
坚持逆向投资不仅在中国市场成立，投资海外市场同样适用。受首批QDII业绩的影响，目前很多投资者对于海外投资依然是噤若寒蝉，对于2010年基金公司发行的海外理财产品大多采取了观望的态度。然而，根据逆向投资理论，此时投资海外市场也许正是最好的时机。首先，IMF组织不断提高2010年全球GDP增速，全球经济复苏正在"跑步前进"。其次，由于受恐惧心理的作用，目前全球的股市估值依然处在历史较低水平，安全边际较高。同时，经过三年的磨练和准备，国内基金管理公司海外投资经验逐渐丰富，投资理念日渐成熟。
坚持逆向投资成就了安东尼·波顿极高的市场地位。为了把这个理论传播出去，他在给投资者撰写的一本书中写道"进行与众不同的投资吧，做一个逆向投资者！当股价上涨时，避免过于看涨。当几乎所有人对前景不乐观时，他们可能错了，前景会越来越好；当几乎没人担忧时，就是该谨慎小心的时候了。"
信心最重要
对波顿而言，在投资股票时，最重要的不是目标价格，也不是资产配置，而是信心。 波顿认为，通过预测公司的未来业绩来给出具体的目标价位是不可能的，因为短期股价是买卖均衡的结果，而这个均衡是脆弱的，很小的市场变化就会引起波动。他甚至建议投资者“忘记买进股票的价格”，不要让股价成为自己的心理障碍。因此，波顿做得更多的是定期复核投资理由和评估信心程度。“如果公司状况持续恶化，就应该坚决抛售。为证明自己当初买进的理由是正确的而继续加仓想把钱赚回来的做法是危险的。你不可能用亏钱的方法把钱赚回来。” 在建立投资组合时，波顿首先要问自己的是“我的投资组合是否与我的信心程度相匹配”。在选择个股方面，他也只选那些被严重低估的股票，如果对一只股票没有信心，即便是指数中的权重股，他也决不买进。开始时，他只在一只股票上投入资产组合的0.25%，之后，随着信心程度的增强，渐进式增仓，但任何一只股票在组合中的比例都不会超过15%。 在决定抛售股票前，波顿会考察是否满足三个条件：“如果某些事情否定了我的投资理由；如果达到了我的估值目标；如果我找到了更好的股票。” 在审视自我信心的同时，波顿同时提醒投资者要时刻注意市场的情绪，长期来看，股市反映的是公司的内在价值；但短期来看，它反映的更多的是人们愿意买进的价格，这个价格可能和公司的内在价值存在极大的差异。因此，“最重要的不是你自己知道什么，而是把你所知道的和其他人所知道的作比较。”
转战中国
2007年，有先见之明的波顿退出了富达基金管理，避开了金融危机。然而，原本可以功成身退的他却在去年底高调宣布将投资中国股市，管理一只规模为10亿美元的富达中国特殊情况基金（Fidelity China Special Situations）。 这一举动招致了投资界的质疑。在一些人看来，没有投资中国经验的波顿可能会在变化莫测的中国股市翻船，并毁掉自己30多年打拼出来的盛名。但波顿表示：“我不是这样看待人生的。生命是短暂的，我要做有趣和富于激情的事情。” 2010年4月，他移居香港。4月19日，富达中国特殊情况基金正式推出。截至6月30日，该基金的净值为93.68便士，但相比同期下跌了20%的中国A股市场，他的业绩已是不俗。 波顿相信，在全球低增长环境中，中国相对高的增长率对全球投资者而言更具吸引力，稀缺的成长性股票也会出现更高的溢价。他相信他的投资布局将受惠于中国的结构性调整，他所看好的行业包括零售商、电器、鞋类、珠宝商，以及消费带动的其他领域，如酒类、餐厅、酒店、汽车、电信及互联网，同时包括金融股、地产代理商和一些医药股。 目前，他通过QFII经纪购买股票挂钩票据（ELN）来投资内地的A、B股，目前这部分投资占基金总值的12%；此外，香港股市占66.5%，美国上市的中国概念股占12.9%。
波顿偏向投资两大类公司：一是有能力在未来十年大幅增长的公司，其估值一般高于西方同类公司，但没有太高的溢价；二是有合理增长潜力的中小型公司，其估值一般低于西方同类公司。 2011年自到任后，波顿已经拜访了150家中国企业。他感到，中国股市的有效性逊于发达市场，很多公司，尤其是中小企业还没有得到研究员的关注，而这恰恰给他寻找潜力股提供了机会。他还发现，中国企业资产负债表的质量超出预期，许多公司拥有充裕的净现金流。 但他同时也看到，中国公司治理和市场透明度有待完善，政策风险较大。他对记者坦言，国有企业不可避免地受到更多的政策影响，因此他更倾向于投资中小企业和民营企业，但这并不代表他不投资国有企业。 他告诉记者，法国政府有时也会干预国有企业高管的任命，他在投资法国市场时已有经验积累，另外，国有企业在投资回报方面也更为稳妥。 波顿认为，在经历了12个月的下跌之后，A股市场的估值变得更加合理，2011年晚些时候发动一轮牛市已经具备条件，比如，国内基金持有的现金比重很高，流入中国的国际投资资金在一段时间内处于较低水平，中国政府的政策调控可能在年底有所放松。
安东尼·波顿主要著作
《安东尼·波顿教你选股》
《安东尼·波顿的成功投资》
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