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雷达卡
过去十年里，由于拥有大量的年轻廉价劳动力，中国主导了全球的纺织和服装生产。但是随着人口老龄化、收入水平提高和人民币升值，中国的纺织品/服装生产商开始面临越来越多的挑战。许多生产商已经将生产基地转移到了临近的东南亚和南亚国家，以便获得更低廉的劳动力成本、原材料成本和更优惠的税收政策。
东南亚和南亚国家还需要时间才能达到中国的生产水平，因为：1）高附加值的生产需要大量的资金投入；2）对缺乏技术的工人要进行培训；3）要避免地区矛盾和工人动乱；及4）较低的工人生产效率。现在东南亚国家的生产效率通常会比中国低20-50%，但是我们认为未来随着投资的持续扩大，这一差距将逐步缩小。从图1-4中我们可以看出，东南亚和南亚国家2013年的服装出口量已经超过了中国，未来向美国和日本（中国的两大服装贸易伙伴）服装出口的占比可能进一步扩大。东南亚和南亚国家占2013年全球服装出口量的20%，最终将很可能取代中国成为最大的服装出口地。
图表7.中国的纺织和服装出口贸易伙伴(2014)
图表8.东南亚和南亚国家在服装出口增长方面已超过中国(2009-13)
图表9.中国和东盟在日本服装进口市场所占的份额(2010-14)
图表10.中国、东盟和南亚国家在美国纯棉服装进口市场所占的份额(2010-14)
纯成衣制造商都最先开始了生产基地的迁移，因为这项产业本身就是劳动密集型的。三大领先企业（Hansae、Youngone、聚阳实业）有80-90%的产能都布局在东南亚。综合性企业，如申洲国际和鲁泰也率先在越南成立了生产基地。越南的劳动力成本低、政策有利且税收优惠。另一方面，布料/纱线生产商依然保留了中国大部分产能，因为它们对技术、基础设施和人力资源的投资更大。
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