创业板权重股陪衬角色轻易难变 随着各方舆论对创业板的指责与日俱增,以及该板块的短期调整,近期所谓二八转换的言论又多了起来。然而人们惊异的发现,看上去似乎摇摇欲坠的创业板指数仅仅在本周一出现较大的回落,后几日却连连走高,中小板更是创了历史新高。与此同时,本周一曾出现暴涨的代表权重股的50指数却逐日走低,让不少翘首期盼二八转换的人们大失所望。
认为权重股应该唱主角者的理论听起来似乎很有道理。例如大金融等权重股目前是市盈率市净率是最低的。由于安全边际最高,所以买了最让人放心,而且在目前资金面极为宽松的情况下,确实也有能力把它们打上去。去年相当长一段时间内它们受到各方资金的青睐,很大程度上与上述理论有关。然而时过境迁,为何目前的市场不再有资金愿意这么干呢?
首先是政策面上的因素。本轮行情在一年不到的时间内从2000多点大涨到5100多点,无疑走出了快牛、甚至疯牛的脚步。按照这种速度,6124点不用多少时间就能越过,原本希望走几年的牛市很快就会见顶。与此同时,在充分满足部分赚快钱的投资者欲望的同时,ZF和管理层希望通过本轮牛市达到的目的,例如顺利进行国企改革、优化产业转型、加快间接融资为直接融资步伐等多重目标却未必能这么快达到。故政策面必然希望快牛转慢牛,而要实现这一点,最直接的办法就是抑制权重股的过快上涨。
其次是优化产业转型的因素。本轮行情以来,市场发行了大量的中小板、创业板股票,极大多数属于新兴产业,既受到了市场青睐,又满足了新兴产业大量进入直接融资市场的需要。从目前看,虽然其中不少股票受到了透支性炒作,但新兴产业受到追捧的大方向是正确的,众多公募、私募基金超量配置说到底是看准了大方向。从这个意义上说,市场资金大量转向新股、新兴产业股是市场的必然选择。与大金融等相比,虽然市盈率大大超过前者,但其发展前途却是前者根本不能比拟的。更何况目前的许多大盘股、权重股也是从过去的小盘股、热门产业股过度过来的。
再次是避开市场总体资金不足的需要。从本轮行情看,虽然资金非常宽裕,但从长远看,股票总比资金多,更何况在管理层力求慢牛的政策调控下,这种趋势将越来越明显。人们注意到,近段时间来供求关系正在发生极为明显的转变。一是股票发行的速度和力度大幅度加快。例如IPO发行从每月一次增加到二次,而且发行总量大幅度增加,尤其近日在超级大盘股中国核电发行并立即上市后,随即又发行规模更大的国泰君安。从先前每次顶格申购新股一般只需三四百万元,猛增到中核电那批需要762万元,而下周发行国泰君安等25家新股顶格申购竟需1300多万!二是在市场资金面临考验的同时,众多券商的严控两融举措和场外配资端口切断等,正在有效控制需求方的资金加码。在这种情况下,市场再度狂炒大盘股,更加难上加难。
值得注意的是,近期又刮来一股中概股回归境内A股之风,目前看来和风细雨,但最终将形成暴风雨。中概股大量回归的结果,一是进一步提增互联网等新兴产业的市场热度,二是其中不少也是体量较大企业,从资金上必然对目前的权重股陡增挤出效应。上述两大因素很可能使目前的大金融等权重角色更被边缘化。虽然此风刮来尚有时日,但人无远虑必有近忧。
看清了上述几点,人们也许会解开大金融等权重股屡屡反弹一日游之谜,更有利于实际操作,更有利于多快好省地在牛市中赚钱。