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雷达卡
公开市场连续八周零投放 央行昨日在公开市场未进行任何操作，这已经是降准之后，央行连续第18次暂停公开市场操作。本周无正、逆回购，及央票到期。由于无前期到期资金，单周将实现零投放、零回笼，为连续第八周零投放、零回笼。
由于本轮IPO已密集启动，加之近期将到期大量中期借贷便利(MLF)，而市场消息称央行未对本周到期的MLF进行续做，市场谨慎心态加重。叠加6月季末因素，对资金面尤其交易所利率产生较大上行压力，短期利率全部上行。昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率中，隔夜利率上涨5.1个基点至1.202%；7天期利率上涨24个基点，至2.478%；14天期利率上涨16.7个基点，至2.96%；1月期利率上涨20个基点，至3.308%。
目前机构普遍认为，虽然近期资金利率仍有上行压力，但在货币宽松周期中，6月流动性并不具剧烈收缩风险。首创证券在研报中表示，近期央行“收短放长”意愿明显，以“结构性”宽松解决结构性流动性陷阱问题。货币传导机制整体不畅的背景下，结构性流动性陷阱无法依靠全面宽松解决，而只能通过定向宽松、通过央行针对性地向实体经济注入流动性解决。未来货币政策仍以定向调整为主，如定向降准、通过向政策性银行曲线注资为国民经济重要领域提供融资等。
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